截至本文截稿时间4日下午2点，美国2020年总统大选选情如下：

特朗普堪称是史上最重商的总统之一，将股市兴衰视为执政的晴雨表，上任后实施大规模减税，并且放松金融管制，在货币政策上又向联储局施压降低利率，推升美国股市持续走高。

另一方面，美国的贸易政策在过去三年多以来发生显著的变化，特朗普将关税作为单边主义的武器，引起极具争议的贸易战，令中美关系、国际关系发生深刻变化，也连带影响全球企业尤其是美国企业的获利。特朗普一方面推高了股市，一方面也在市场上引发极大的不确定性。

预测因素1：经济成长是连任的保证？

华尔街流传的一套理论是，任何一位总统，只要能在任内保持经济增长，就能成功连任。然而对于特朗普来说，他成功保持了三年的增长，却在第四年遇上新冠肺炎疫情。

美国经济增长走势图

特朗普执政的较长一段时间，透过减税等各种措施促使经济快速成长，但面对新冠肺炎疫情时却拿不出有效的防疫对策，使美国成为全球疫情最严重的国家，对美国经济和社会产生严重的负面影响。今年第二季，美国GDP 季增年率（SAAR）出现史无前例的-31.7%，疫情失控、企业倒闭、失业率飙升，市场认为，只有先做好防疫工作，才有可能令经济回稳，令企业恢复信心。

预测因素2:华尔街押注拜登

在防疫上的失败令人质疑特朗普维持经济强劲表现的能力，另一方面，虽然拜登主张加税，但人们更相信他能做好防疫工作，其贸易多边主义倾向也更容易避免贸易冲突。

拜登公开表示，在与中国的贸易问题上，他会寻求与盟国商讨，采取协调的应对措施，不会单打独斗。有迹象显示，华尔街已经开始押注在拜登身上。

外媒报道，本月上旬，汇市交易员开始卖出俄罗斯卢布，买进墨西哥比索，令墨西哥比索兑美元持续升值，成为新兴市场表现较佳的货币。理由是拜登当选会与墨西哥改善关系，同时会对俄罗斯施加更严厉的制裁。

英国《金融时报》报道，多数分析师都认为拜登的胜算更大，但仍然会做好两手准备。除了预期拜登会胜选，华尔街还看好民主党能够掌控参众两院，掀起蓝色浪潮。

曾担任索罗斯首席策略师的Stanley Druckenmiller 在RobinHood Investors Conference 线上论坛上表示，民主党人会在这次大选中大获全胜，他认为如果能有有效的新冠疫苗和大规模财政刺激政策，股市会有短期的利好。但之后可能要面对高税收与高通胀。

另外也有些专家指出，市场会对税收增加及监管收紧感到担心，也对拜登可能推出的经济刺激政策及政治确定性感到期待。与此同时，特朗普当选则可能刺激美元升值，因为特朗普会增加政治的不确定性。

预测因素3：标普500 指数的跌势

最后，有一项百年定律也在预示选举结果，自1928 年以来，只要美股标普500 指数在总统大选前三个月期间呈上升趋势，那么执政党赢得大选的机率高达90%。

本月28 日， 标普500 指数收报3271.03 点， 较8 月3 日的3294.61 点下跌23.58 点。原本这三个月的区间中曾有几波升势，但近日却因新冠肺炎确诊数量增加而再度下跌。如果特朗普想令这项百年定律站在自己这边，剩下的时间已经不多了。

特朗普多项纾困计划

• ①美国家庭有限法案（3.18）


• ② 2.2 万亿美元规模的纾困法案（3.27）


• ③ 4,840 亿美元的小型企业贷款（4.23）


• 考虑提出10000 亿美元的基础建设计划


• 若连任将持续减税，被认为利好富人阶级


• 希望将2025年到期的税改延长至2035年、调涨薪资税与资本利得税


• 可能取消再生能源与电动车的税务补贴


• 支持石化能源、追求美国能源独立


• 反对环保法规限制


• 否认气候变迁存在

拜登提升基本薪资至15 美元

• 投入7,000 亿美元用于采购美货、支持就业


• ① 4,000 亿美元采购美货，现代化基础建设、提供民间稳定需求


• ② 3,000亿美元研发投入，包括AI、生物科技、再生能源、电动车电池等


• ③预期创造500 万个就业机会


• 针对大型科企展开反托拉斯调查例如Facebook，Google、Amazon等


• 主张加税，认为应该向富人课重税。

分析认为，拜登的加税改革在未来十年为美国政府增加40000亿美元收入，将主要用于补助医疗健保、再生能源、儿童与长期照护等产业。

• 四年内投资20000 亿美元，对抗气候变迁


• 2030 年达到所有新建筑零碳排


• 推动洁净能源汽车产业


• 不会全面禁止开采页岩油

预测因素四：「美国历史上最伟大的经济表现」

对华尔街与企业界来说，特朗普是一位好总统，数据显示，特朗普与前六任总统相比，在增加收入方面排名第一，在制造就业方面排名第二。特朗普自己也将这些成绩称为「美国历史上最伟大的经济表现」。

延续奥巴马政府的经济增长趋势，特朗普推出大规模减税及放松管制的措施。数据显示，特朗普任期前三年，美国经济年均增长率达2.5%，与奥巴马任期后三年的2.3%相近；此外，在新冠肺炎疫情爆发以前，特朗普创造了历史最低的失业率。今年2月，美国失业率为3.5%，为50多年来的最低水平，不过和奥巴马相比，特朗普其实没有创造更多就业机会。特朗普执政前三年创造640万个工作岗位，而奥巴马最后三年创造了700万个。

在工资方面，特朗普任期前三年人民实际工资持续上升，至今年8月平均时薪达29.47美元，年增率达2.1%；贫困人口则减少约420万人，贫困率降至历史新低的10.5%。

不过，这些成绩在新冠肺炎爆发后被抹消。新冠肺炎令美国超过2,000万人失业，至今年9月，失业率达到7.9%。今年第二季度GDP季增年率（SAAR），经济收缩31.7%，创下历史最大降幅。昨日晚间，美国商务部公布今年第三季GDP季增年率为33.1%，超出市场预期。

特朗普上任后美股总市值与GDP的比值不断扩大

预测因素5：「义乌指数」， 这股东方神祕力量仍然支持特朗普

被视为「神秘东方力量」的「义乌指数」，曾在2016年上届美国大选时，与美国多数民意调查唱反调，准确预测特朗普将当选总统。今年大选，虽然特朗普在诸多民调中落后民主党对手拜登，但这个神奇美国大选指标仍显示，特朗普大幅领先于拜登。义乌工厂的老板们说，特朗普的竞选商品在义乌卖得火热，而购买拜登商品的大宗订单几乎没有。

浙江义乌国际商贸城被认为是预测大选结果的指标之一

据《纽约时报》报道，位于浙江义乌市的国际商贸城，拥有世界上最大的批发市场，共计70 ,000家商店，每年总交易额超过600亿美元，全球各地的零售商都能在这买到想要的商品，而这里也是被称之为义乌指数的所在地。

「义乌指数」的理论认为，对总统候选人竞选商品的巨大需求，会转化为11月3日的高投票率，历史曾证明这一理论是对的。

在2016年大选期间，各界多看好民主党候选人希拉莉胜出，但义乌商家却藉由手上的竞选商品订单，逆势预测下订量较高的特朗普获胜。此后，「义乌指数」之名不胫而走，当地小商贩手中的订单，成为大洋彼岸的选情指标。

订单证明特朗普赢大选如今的「义乌指数」显示，特朗普的竞选商品製造量，与2016年一样高于民主党对手拜登。

另据新加坡《联合早报》报道，义乌国际商贸城一家面积不到五平方米的商店里，老板李清香很有把握地预测，「当然是特朗普赢」、「订单不会作假」。她翻出一面蓝色的特朗普竞选旗，上面印着大大的「Trump 2020 」字样。李清香说，自己在浙江绍兴的工厂，这面旗帜已经出货了十多万面，而拜登同样大小的竞选旗只出货了几千面。

义乌商贸城另一家公司的周姓业务员，也认为特朗普会赢。她说，负责国际业务的同事最近源源不断地收到特朗普阵营的订单，几天前还有同事要求工厂「加急处理」一批特朗普旗帜。小周表示，工厂2019年底就开始接到美国大选的竞选旗帜订单，最初都是特朗普的，且有十多种图案，直到近两个月才陆续有拜登阵营的订单，而且图案和数量都远不及特朗普阵营。

拜登少办集会 义乌指数未必奏效

然而，有拜登的支持者认为，今年由于新冠疫情，民主党后期基本没举办大型造势活动，而特朗普不在乎疫情，造势大会办得多，竞选商品自然就买卖多。另有不愿具名的学者告诉中央社，特朗普阵营的竞选商品数量大，应与其支持者的属性及当年赢得「关键州」有关，「义乌指数」能否照搬到今年大选，还有待观察。

电商平台上的美国大选主题商品种类繁多，其中与特朗普有关的产品为数众多。 （电商截图）

美国总统特朗普向来自豪其在经济方面的表现，但一场突如其来的新冠肺炎疫情彻底破坏了他连任的盘算。 （美联社图片）

根据历史数据，美股标普500指数选前三个月的表现是执政党能否连任的指标，若标普500指数在这段期间表现优异，从1928年以后的数据来看，有87%的执政党候选人顺利当选，若将数据区间缩小到1984年以后，准确率达100%。

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截至本文截稿时间4日下午2点，美国2020年总统大选选情如下：

特朗普堪称是史上最重商的总统之一，将股市兴衰视为执政的晴雨表，上任后实施大规模减税，并且放松金融管制，在货币政策上又向联储局施压降低利率，推升美国股市持续走高。

另一方面，美国的贸易政策在过去三年多以来发生显著的变化，特朗普将关税作为单边主义的武器，引起极具争议的贸易战，令中美关系、国际关系发生深刻变化，也连带影响全球企业尤其是美国企业的获利。特朗普一方面推高了股市，一方面也在市场上引发极大的不确定性。

预测因素1：经济成长是连任的保证？

华尔街流传的一套理论是，任何一位总统，只要能在任内保持经济增长，就能成功连任。然而对于特朗普来说，他成功保持了三年的增长，却在第四年遇上新冠肺炎疫情。

美国经济增长走势图

特朗普执政的较长一段时间，透过减税等各种措施促使经济快速成长，但面对新冠肺炎疫情时却拿不出有效的防疫对策，使美国成为全球疫情最严重的国家，对美国经济和社会产生严重的负面影响。今年第二季，美国GDP 季增年率（SAAR）出现史无前例的-31.7%，疫情失控、企业倒闭、失业率飙升，市场认为，只有先做好防疫工作，才有可能令经济回稳，令企业恢复信心。

预测因素2:华尔街押注拜登

在防疫上的失败令人质疑特朗普维持经济强劲表现的能力，另一方面，虽然拜登主张加税，但人们更相信他能做好防疫工作，其贸易多边主义倾向也更容易避免贸易冲突。

拜登公开表示，在与中国的贸易问题上，他会寻求与盟国商讨，采取协调的应对措施，不会单打独斗。有迹象显示，华尔街已经开始押注在拜登身上。

外媒报道，本月上旬，汇市交易员开始卖出俄罗斯卢布，买进墨西哥比索，令墨西哥比索兑美元持续升值，成为新兴市场表现较佳的货币。理由是拜登当选会与墨西哥改善关系，同时会对俄罗斯施加更严厉的制裁。

英国《金融时报》报道，多数分析师都认为拜登的胜算更大，但仍然会做好两手准备。除了预期拜登会胜选，华尔街还看好民主党能够掌控参众两院，掀起蓝色浪潮。

曾担任索罗斯首席策略师的Stanley Druckenmiller 在RobinHood Investors Conference 线上论坛上表示，民主党人会在这次大选中大获全胜，他认为如果能有有效的新冠疫苗和大规模财政刺激政策，股市会有短期的利好。但之后可能要面对高税收与高通胀。

另外也有些专家指出，市场会对税收增加及监管收紧感到担心，也对拜登可能推出的经济刺激政策及政治确定性感到期待。与此同时，特朗普当选则可能刺激美元升值，因为特朗普会增加政治的不确定性。

预测因素3：标普500 指数的跌势

最后，有一项百年定律也在预示选举结果，自1928 年以来，只要美股标普500 指数在总统大选前三个月期间呈上升趋势，那么执政党赢得大选的机率高达90%。

本月28 日， 标普500 指数收报3271.03 点， 较8 月3 日的3294.61 点下跌23.58 点。原本这三个月的区间中曾有几波升势，但近日却因新冠肺炎确诊数量增加而再度下跌。如果特朗普想令这项百年定律站在自己这边，剩下的时间已经不多了。

特朗普多项纾困计划

• ①美国家庭有限法案（3.18）


• ② 2.2 万亿美元规模的纾困法案（3.27）


• ③ 4,840 亿美元的小型企业贷款（4.23）


• 考虑提出10000 亿美元的基础建设计划


• 若连任将持续减税，被认为利好富人阶级


• 希望将2025年到期的税改延长至2035年、调涨薪资税与资本利得税


• 可能取消再生能源与电动车的税务补贴


• 支持石化能源、追求美国能源独立


• 反对环保法规限制


• 否认气候变迁存在

拜登提升基本薪资至15 美元

• 投入7,000 亿美元用于采购美货、支持就业


• ① 4,000 亿美元采购美货，现代化基础建设、提供民间稳定需求


• ② 3,000亿美元研发投入，包括AI、生物科技、再生能源、电动车电池等


• ③预期创造500 万个就业机会


• 针对大型科企展开反托拉斯调查例如Facebook，Google、Amazon等


• 主张加税，认为应该向富人课重税。

分析认为，拜登的加税改革在未来十年为美国政府增加40000亿美元收入，将主要用于补助医疗健保、再生能源、儿童与长期照护等产业。

• 四年内投资20000 亿美元，对抗气候变迁


• 2030 年达到所有新建筑零碳排


• 推动洁净能源汽车产业


• 不会全面禁止开采页岩油

预测因素四：「美国历史上最伟大的经济表现」

对华尔街与企业界来说，特朗普是一位好总统，数据显示，特朗普与前六任总统相比，在增加收入方面排名第一，在制造就业方面排名第二。特朗普自己也将这些成绩称为「美国历史上最伟大的经济表现」。

延续奥巴马政府的经济增长趋势，特朗普推出大规模减税及放松管制的措施。数据显示，特朗普任期前三年，美国经济年均增长率达2.5%，与奥巴马任期后三年的2.3%相近；此外，在新冠肺炎疫情爆发以前，特朗普创造了历史最低的失业率。今年2月，美国失业率为3.5%，为50多年来的最低水平，不过和奥巴马相比，特朗普其实没有创造更多就业机会。特朗普执政前三年创造640万个工作岗位，而奥巴马最后三年创造了700万个。

在工资方面，特朗普任期前三年人民实际工资持续上升，至今年8月平均时薪达29.47美元，年增率达2.1%；贫困人口则减少约420万人，贫困率降至历史新低的10.5%。

不过，这些成绩在新冠肺炎爆发后被抹消。新冠肺炎令美国超过2,000万人失业，至今年9月，失业率达到7.9%。今年第二季度GDP季增年率（SAAR），经济收缩31.7%，创下历史最大降幅。昨日晚间，美国商务部公布今年第三季GDP季增年率为33.1%，超出市场预期。

特朗普上任后美股总市值与GDP的比值不断扩大

预测因素5：「义乌指数」， 这股东方神祕力量仍然支持特朗普

被视为「神秘东方力量」的「义乌指数」，曾在2016年上届美国大选时，与美国多数民意调查唱反调，准确预测特朗普将当选总统。今年大选，虽然特朗普在诸多民调中落后民主党对手拜登，但这个神奇美国大选指标仍显示，特朗普大幅领先于拜登。义乌工厂的老板们说，特朗普的竞选商品在义乌卖得火热，而购买拜登商品的大宗订单几乎没有。

浙江义乌国际商贸城被认为是预测大选结果的指标之一

据《纽约时报》报道，位于浙江义乌市的国际商贸城，拥有世界上最大的批发市场，共计70 ,000家商店，每年总交易额超过600亿美元，全球各地的零售商都能在这买到想要的商品，而这里也是被称之为义乌指数的所在地。

「义乌指数」的理论认为，对总统候选人竞选商品的巨大需求，会转化为11月3日的高投票率，历史曾证明这一理论是对的。

在2016年大选期间，各界多看好民主党候选人希拉莉胜出，但义乌商家却藉由手上的竞选商品订单，逆势预测下订量较高的特朗普获胜。此后，「义乌指数」之名不胫而走，当地小商贩手中的订单，成为大洋彼岸的选情指标。

订单证明特朗普赢大选如今的「义乌指数」显示，特朗普的竞选商品製造量，与2016年一样高于民主党对手拜登。

另据新加坡《联合早报》报道，义乌国际商贸城一家面积不到五平方米的商店里，老板李清香很有把握地预测，「当然是特朗普赢」、「订单不会作假」。她翻出一面蓝色的特朗普竞选旗，上面印着大大的「Trump 2020 」字样。李清香说，自己在浙江绍兴的工厂，这面旗帜已经出货了十多万面，而拜登同样大小的竞选旗只出货了几千面。

义乌商贸城另一家公司的周姓业务员，也认为特朗普会赢。她说，负责国际业务的同事最近源源不断地收到特朗普阵营的订单，几天前还有同事要求工厂「加急处理」一批特朗普旗帜。小周表示，工厂2019年底就开始接到美国大选的竞选旗帜订单，最初都是特朗普的，且有十多种图案，直到近两个月才陆续有拜登阵营的订单，而且图案和数量都远不及特朗普阵营。

拜登少办集会 义乌指数未必奏效

然而，有拜登的支持者认为，今年由于新冠疫情，民主党后期基本没举办大型造势活动，而特朗普不在乎疫情，造势大会办得多，竞选商品自然就买卖多。另有不愿具名的学者告诉中央社，特朗普阵营的竞选商品数量大，应与其支持者的属性及当年赢得「关键州」有关，「义乌指数」能否照搬到今年大选，还有待观察。

电商平台上的美国大选主题商品种类繁多，其中与特朗普有关的产品为数众多。 （电商截图）

美国总统特朗普向来自豪其在经济方面的表现，但一场突如其来的新冠肺炎疫情彻底破坏了他连任的盘算。 （美联社图片）

根据历史数据，美股标普500指数选前三个月的表现是执政党能否连任的指标，若标普500指数在这段期间表现优异，从1928年以后的数据来看，有87%的执政党候选人顺利当选，若将数据区间缩小到1984年以后，准确率达100%。

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