人工智能的热潮正在股市中创造一种奇怪的新逻辑：大规模的AI投资计划往往能带来更大的市值增长。

以英伟达为例，该公司上周宣布将斥资50亿美元入股竞争对手英特尔，并于周一宣布计划向ChatGPT的开发商OpenAI投资高达1000亿美元。

在这三天的交易中，英伟达市值增加了超过3200亿美元，是其计划支出的三倍。

随后在周三，阿里巴巴集团在美股的股价一度上涨10%，因为该公司宣布其AI投资将超过年初设定的500亿美元目标。

尽管额外支出金额并未公布，但这一消息使阿里巴巴市值增加逾350亿美元。

通常，大规模的企业支出计划并不会立即受到股市奖励，但这些举动凸显出投资者仍在追逐与AI相关的一切。他们乐于继续买入那些在数据中心大举投资、争当行业领导者的公司股票。尽管只有少数公司能在财报中显示出实际回报，但市值仍大幅增长。

Global X Management的主题研究主管德赛（Tejas Dessai）说：“市场相信，在AI领域取得领导地位需要大量投资。市场也相信，只要具备规模和基础设施，就能从中获取利润。”

今年承诺合计投入超过3170亿美元AI投资并推动股价上涨的公司还包括Meta、微软、Alphabet和亚马逊，它们的股价上涨构成了2025年标普500指数上涨的重要部分。

四家公司合计市值今年增加了约1.8万亿美元，远超其计划投入金额。

甲骨文也是受益者之一。该公司通过与OpenAI、软银集团、Meta等达成合作以及亮眼的盈利前景吸引了投资者。预计到2026财年，甲骨文资本支出将达到350亿美元，并在2029财年增至650亿美元。今年股价上涨逾80%，市值增加近3900亿美元。

尽管市场对数据中心建设的热情高涨，但人们担心近期交易（如英伟达与OpenAI之间的协议）显示出泡沫迹象，因为这类协议本质上是英伟达在投资自己的客户。同时，科技巨头在市场中的权重史无前例地提高，集中风险上升，任何压力都可能引发基准指数的剧烈下跌。

Navellier & Associates首席投资官路易斯·纳瓦利尔（Louis Navellier）在周三给客户的报告中写道：“我们显然进入了未知水域。”

他指出，美国股市总值如今已超过美国经济规模的两倍，集中风险显著。

Jonestrading首席市场策略师奥罗克（Michael O’Rourke）表示，英伟达股价的走势是“典型的泡沫环境表现”。他补充说，英伟达4.3万亿美元的市值意味着即便股价出现微小波动，也会带来数十亿美元的市值变动。

尽管存在泡沫与否的争论，华尔街许多人仍认为这一趋势在近期内将会持续。投资者明确表示，他们渴望AI雄心，并愿意支持那些在“军备竞赛”中大举投入的公司。

尽管过去技术基础设施投资曾因互联网泡沫破裂等结果而备受怀疑，如今人们对已经被证明具有变革性的创新支持度更高。

Global X的德赛说：“市场非常友好，允许这些公司进行投资狂潮。这再次印证了市场确实相信AI带来的是基础性的机遇，不仅对公司，对整个经济都是如此。眼下最大的风险是不投入，特别是对于行业领军者来说。”

阿里巴巴与英伟达显示 市场即时奖励AI投资

人工智能的热潮正在股市中创造一种奇怪的新逻辑：大规模的AI投资计划往往能带来更大的市值增长。

以英伟达为例，该公司上周宣布将斥资50亿美元入股竞争对手英特尔，并于周一宣布计划向ChatGPT的开发商OpenAI投资高达1000亿美元。

在这三天的交易中，英伟达市值增加了超过3200亿美元，是其计划支出的三倍。

随后在周三，阿里巴巴集团在美股的股价一度上涨10%，因为该公司宣布其AI投资将超过年初设定的500亿美元目标。

尽管额外支出金额并未公布，但这一消息使阿里巴巴市值增加逾350亿美元。

通常，大规模的企业支出计划并不会立即受到股市奖励，但这些举动凸显出投资者仍在追逐与AI相关的一切。他们乐于继续买入那些在数据中心大举投资、争当行业领导者的公司股票。尽管只有少数公司能在财报中显示出实际回报，但市值仍大幅增长。

Global X Management的主题研究主管德赛（Tejas Dessai）说：“市场相信，在AI领域取得领导地位需要大量投资。市场也相信，只要具备规模和基础设施，就能从中获取利润。”

今年承诺合计投入超过3170亿美元AI投资并推动股价上涨的公司还包括Meta、微软、Alphabet和亚马逊，它们的股价上涨构成了2025年标普500指数上涨的重要部分。

四家公司合计市值今年增加了约1.8万亿美元，远超其计划投入金额。

甲骨文也是受益者之一。该公司通过与OpenAI、软银集团、Meta等达成合作以及亮眼的盈利前景吸引了投资者。预计到2026财年，甲骨文资本支出将达到350亿美元，并在2029财年增至650亿美元。今年股价上涨逾80%，市值增加近3900亿美元。

尽管市场对数据中心建设的热情高涨，但人们担心近期交易（如英伟达与OpenAI之间的协议）显示出泡沫迹象，因为这类协议本质上是英伟达在投资自己的客户。同时，科技巨头在市场中的权重史无前例地提高，集中风险上升，任何压力都可能引发基准指数的剧烈下跌。

Navellier & Associates首席投资官路易斯·纳瓦利尔（Louis Navellier）在周三给客户的报告中写道：“我们显然进入了未知水域。”

他指出，美国股市总值如今已超过美国经济规模的两倍，集中风险显著。

Jonestrading首席市场策略师奥罗克（Michael O’Rourke）表示，英伟达股价的走势是“典型的泡沫环境表现”。他补充说，英伟达4.3万亿美元的市值意味着即便股价出现微小波动，也会带来数十亿美元的市值变动。

尽管存在泡沫与否的争论，华尔街许多人仍认为这一趋势在近期内将会持续。投资者明确表示，他们渴望AI雄心，并愿意支持那些在“军备竞赛”中大举投入的公司。

尽管过去技术基础设施投资曾因互联网泡沫破裂等结果而备受怀疑，如今人们对已经被证明具有变革性的创新支持度更高。

Global X的德赛说：“市场非常友好，允许这些公司进行投资狂潮。这再次印证了市场确实相信AI带来的是基础性的机遇，不仅对公司，对整个经济都是如此。眼下最大的风险是不投入，特别是对于行业领军者来说。”

阿里巴巴与英伟达显示 市场即时奖励AI投资