银河娱乐集团（GEG）在 2025 年第二季度和上半年取得了稳健的财务业绩，尽管面临全球经济逆风和地区挑战，仍显示出澳门博彩市场的韧性。



要点：

- 2025 年第二季度净收入同比增长 10% 至 120 亿港元；调整后 EBITDA 增长 12% 至 36 亿港元

- 澳门银河仍为最大盈利贡献者，第二季度息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 达 33 亿港元，酒店入住率达 98%

- 银娱于 2025 年上半年举办了 190 场娱乐、体育和会展活动，游客流量增长 65%

- 路氹城第四期开发项目将包括新酒店和一座拥有 5,000 个座位的剧院，预计将于 2027 年竣工

银河娱乐集团（GEG）公布了 2025 年第二季度和上半年的财务业绩，强调了收入增长、市场份额增加以及对澳门综合度假村和非博彩领域的持续投资。

2025 年第二季度，银娱净收益为 120 亿港元，同比增长 10%，环比增长 8%。

调整后EBITDA达36亿港元，较上年增长12%，较上一季度增长8%。计入4.07亿港元的博彩好运后，正常化EBITDA为32亿港元，同比下降1%，但环比增长7%。




集团旗舰物业澳门银河依然是主要盈利动力，第二季度净收入达 100 亿港元，同比增长 16%。

该物业的调整后EBITDA为33亿港元，较上年增长20%。

度假村内九家酒店的入住率达到 98%。

澳门银河酒店业绩强劲增长，但澳门星际酒店却面临挑战——第二季度净收入为12亿港元，同比下降11%，环比下降6%。尽管酒店入住率维持100%，但其第二季度经调整EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比下降22%，至3.03亿港元。

该公司正在对澳门星际酒店进行重大升级，包括改善主博彩厅、大堂以及餐饮选择。

该公司旗下适合家庭游客的娱乐度假村澳门百老汇公布，第二季度调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 400 万港元，而 2024 年第二季度为 800 万港元。该公司宣布，出于商业考虑，旗下华都娱乐场 (Waldo Casino) 将于年底停止运营，员工将被重新分配到其他物业。




在此期间，银娱继续致力于非博彩业务的多元化发展，包括大型娱乐、会奖旅游 (MICE) 设施和文化活动。

2025年上半年，集团举办了约190场活动，带动澳门银河的客流量同比增长65%。G-Dragon、张学友和防弹少年团成员j-hope等艺人的演出，助力黄金周假期客流量创下新高。

此外，集团最新的超豪华酒店——澳门银河嘉佩乐酒店已于五月举行独家预展，预计将在未来几个月全面开业。

路凼开发项目的第四期也将在 2027 年竣工，其中包括多个新酒店品牌、一个拥有 5,000 个座位的剧院和扩建的非博彩设施。

集团于 2025 年上半年荣获多项殊荣，最近更在 2025 年亚太区全球博彩大奖中赢得两项殊荣，包括澳门银河荣获“年度最佳综合度假村”奖，以及集团连续第二年荣获“年度最佳赌场运营商”奖。

银娱的资产负债表也保持强劲，截至 2025 年 6 月 30 日，现金和流动投资为 307 亿港元，债务仅为 4 亿港元。

好消息：该公司宣布，继 6 月份派发每股 0.50 港元的末期股息后，将于 10 月份派发每股 0.70 港元的中期股息

展望未来，银娱对澳门的中长期前景充满信心，并指出澳门的基础设施将得到改善，例如新建成的澳氹大桥和扩建的机场设施。

澳门作为一个地区，在此期间保持了稳定的增长。尽管全球经济存在不确定性，且区域市场竞争激烈，但澳门2025年第二季度的博彩总收入（GGR）同比增长8%，环比增长6%，达到593亿港元，相当于2019年水平的83%。

今年上半年，澳门入境旅客人数达1,920万人次，较2024年增长15%，主要得益于当日及过夜旅客数量的增长。其中，中国大陆旅客占比最大，粤港澳大湾区旅客数量也显著增长。

银娱承认全球经济和关税在短期内带来风险，但预计未来几个月旅游和非博彩收入将持续增长，并对公司的前景表示乐观。



正如我们的图表所示，澳博控股尚未公布其第二季度收入（作为参考，其第一季度的收入为 9.7 亿美元），拉斯维加斯金沙集团凭借新加坡滨海湾金沙集团这一巨头而处于明显领先地位。

但银河娱乐第二季度的收入使其在澳门“六大”特许经营商中位居第二，并且是唯一一家通过其亚洲物业实现收入超过 15 亿美元的其他运营商。

然而，新濠博亚的亚洲业务（不仅仅是澳门）使其位居第三，尽管美高梅中国和永利澳门的排名也并不落后。

对运营商来说，澳门的业绩越来越令人鼓舞，尤其是在美国拉斯维加斯游客数量下滑的背景下。银河娱乐在澳门的发展中扮演着举足轻重的角色。

众里寻他千百度，蓦然回首在这里！