贸易战、关税威胁和物流冲击正在颠覆全球商业秩序，带来广泛波动。美国总统特朗普对印度加征的新关税，将进一步打击这个南亚国家本已放缓的经济增长，分析人士指出，这可能导致其国内生产总值最多减少一个百分点。

周四，特朗普宣布将对印度商品的关税翻倍至50%，以惩罚印度从俄罗斯购买石油。

此举可能导致印度多个行业的对美出口失去竞争力。

据彭博经济研究估算，这些累计关税不仅高于印度出口对手如越南，也高于中国，对美出口或因此减少60%，对GDP的打击可能达1个百分点。印度央行预计，2026财年印度经济增长将为6.5%，与去年持平，远低于此前平均8%的增长水平。

分析师库玛尔（Chetna Kumar）和法拉尔（Adam Farrar）指出，若对制药和电子产品等行业也加征关税，中期内GDP的总损失可能高达1.1%。

劳动力密集型行业将首当其冲

分析指出，新的关税将在21天后生效，受影响最严重的是劳动力密集型行业，如宝石和珠宝、纺织品和鞋类等，这些行业的出口可能会因此陷入停滞。分析师还预计，印度将被迫积极寻找新的出口市场。

新德里方面称此举“既不公平，也无理”，批评特朗普将矛头对准印度，而其他国家同样从莫斯科采购石油。

野村控股的经济学家瓦尔玛（Sonal Varma）和南迪（Aurodeep Nandi）表示，50%的关税相当于一项“贸易禁运”，将导致受影响商品出口瞬间中断。

他们补充说，许多行业的低附加值和微利运营，使得中小企业难以在高关税环境中生存下去。美国是印度最大的商品出口市场，占其总出口近五分之一。

花旗集团的查克拉博蒂（Samiran Chakraborty）指出，此类出口将“在经济上变得不可行”，“直接线性预测的影响可能还被低估了”。

查克拉博蒂还表示，印度的经常账户和资本账户流动也将受到影响。由于卢比接近历史低点，央行可能需要干预以缓解任何剧烈贬值风险。

花旗估算，较高关税可能让年增长率面临0.6至0.8个百分点的下行风险。

印度拟转向其它市场并寻求政策支持

不过，印度政府并不认为影响会如此严重。

印度外交部经济事务秘书拉维（Dammu Ravi）表示，如果对美出口变得困难，印度将寻求其它机会，他提到南亚、非洲和拉丁美洲是潜在市场。

他说：“当世界某处筑起关税高墙时，各国寻找替代市场是很自然的选择”。

如果高关税持续存在，分析师预计印度政府和央行将出台支持性政策以提振增长。

摩根士丹利的甘比尔（Bani Gambhir）和查克拉（Upasana Chachra）在给客户的报告中写道，印度储备银行可能会在当前已考虑的25个基点降息之外，再降息两个季度点。央行周三维持利率不变，因决策者在关税不确定性下选择观望。

他们还表示，联邦政府也可能暂停财政整顿，增加资本支出以支持国内需求。

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