由于关税开始前进口激增以及消费者花费疲软，美国经济在今年年初出现了2022年以来的首次萎缩，这是特朗普的贸易政策带来的连锁效应的第一帧快照。

根据政府周三发表的初步估计，调整通胀后的GDP在第一季度年化降低了0.3%，远低于过去两年平均约3%的增长。经济分析局报告净出口从GDP减去了近5个百分点。

占GDP 2/3的消费者花费增长了1.8%，这是2023年中来最疲软的增速。用于设备的商业开支增加了（年化后的）2.5%，是报告中唯一的亮点。

GDP数据凸显了企业急着在关税生效前争相购入商品。很多经济学家预计未来高关税将引起供应存货的短缺，让企业面临困难，并因为高物价把手头紧的美国人推到边缘，造成需求疲软。

预测者们认为美国未来一年进入衰退的概率近半。消费者们也对关税对劳动力市场造成影响，推高生活成本越来越焦虑。

最近的GDP数据显示进口的年化来看增长了近41% - 这是近五年来最大的增长。因为这些产品和服务不是美国生产，他们是从GDP中扣除的。经济学家们预测贸易逆差的急剧变大会在第二季度逆转。

一般来说进口商品会进入仓库或直接前往商店。但是报告显示企业存货占了GDP的2.5%，这是2021年底来的最高比例。最近的进口激增可能会在未来几个月表现为更高存货连同贸易逆差减少，共同提振第二季度的GDP.

由于贸易和库存波动有时会扭曲整体GDP，经济学家更倾向于关注卖给私人国内购买者的最终销售额，以便更好地了解需求情况。这个指标在2024年底年化增长率为2.9%之后，第一季度增长了3%。

消费支出的增长主要由服务业和非耐用品推动。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-30/us-economy-contracts-for-first-time-since-2022-on-imports-surge?srnd=homepage-asia

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