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今天最大的新闻，是新西兰统计局发布第三季度经济数据。结论就是“衰退”，比预期更深的衰退。 NZ Herald头条标题：“GDP大跌，新西兰陷入深度衰退”——
Stuff标题：“经济比之前的预期更糟，GDP下跌1%”——
RNZ标题：“GDP大跌，新西兰经济重回衰退”——
01 第三季度GPD超预期跌1% 经济再次衰退 根据新西兰统计局（Stats NZ）今日11时公布数据，2024年第三季度新西兰国内生产总值（GDP）下降1%。 此前的2024年6月季度GDP经修订后下降1.1%。统计局数据截屏（前一个季度增长率，后一个为年度增长率）：
连续两季度负值意味着新西兰经济再次进入技术性衰退。
纽币在消息公布后大跌。
汇率变化超大，吓到小朋友：
叠加美元降息不及预期，纽币一天之内被踩两脚。
工党指责国家党财政部长Nicola Willis让新西兰陷入更深衰退。
工党财政发言人Barbara Edmonds表示：Nicola Willis的削减开支和紧缩政策加剧了经济衰退，最新GDP数据显示这是除新冠疫情外自1991年以来最疲软的半年期表现。
工党称，联合政府执政一年过去了，情况没有好转：经济没有增长，新西兰人的生活没有改善，更多人失业。
Edmonds认为，财政部长需要关注现实世界，应该专注于创造就业和机会，而不是大刀阔斧地削减开支。
02 哪些行业表现最差 第三季度经济活动下降幅度最大的是制造业、商业服务业和建筑业，分别下降了-2.6%、-1.5%和-2.8%。 制造业的下滑有迹可循，新西兰好几家工厂和生产设施在第三季度关闭，失业率数据也在上升。 电力、燃气、水和废物处理服务部门录得-3.7%的跌幅，而上一季度为-1.6%。
艺术和娱乐也下降了-2.9%。 零售贸易继续下降，降幅为1.1%。家庭消费下降了0.3%，原因是家庭必需品（如日用品和电力）的购买量下降。 逆势增长的行业为农业，在园艺和水果种植以及乳制品行业的推动下，增长了 1.4%。奶粉、黄油和奶酪的出口都在增长。 出租和房地产服务增长了1%。 第三季度新西兰人均GDP下降了-1.2%，这是连续第8个月下降。 03 横向对比新西兰经济快要垫底 值得注意的是，目前新西兰的经济表现，明显落后其他国家公布的数据。 而且，已经几乎在OECD国家中垫底。 我们在对第三季度已知GDP数据进行比较： 新西兰: -1% 澳大利亚: 0.3% 加拿大: 0.3% 中国: 0.9% 日本: 0.3% 英国: 0.1% 美国: 0.7%在今天的数据发布之前，新西兰经济在一项2024年经济表现最佳的国际比较中，在37个可比国家中排名第33位。 《经济学人》上周公布的经合组织（OECD）经济体排名中，西班牙、爱尔兰和丹麦名列榜首，而新西兰仅排在芬兰、拉脱维亚、土耳其和爱沙尼亚之前。 《经济学人》是根据各经济体的国内生产总值（GDP）、股市表现、核心通胀率、失业率和政府赤字进行的排名。 04 新西兰降息成效何时才会出现？ 新西兰Kiwibank经济学家Mary Jo Vergara表示，除疫情期间外，新西兰录得了自1991年以来最疲软的半年期表现，经济正在“倒退”。 她说：“储备银行和市场普遍预期跌幅0.2%，我们预期跌幅0.3%，但今天的数据是经济1%的降幅，相当于一个立即的警报。” 不过她表示，尽管降幅较大，但并未改变经济的整体格局。 第三季度应该是经济下滑的最后一个季度，隧道尽头已现曙光。 Jo Vergara表示：“第四季度100个基点的降息应该能为新西兰经济提供一些缓解。随着未来进一步降息，2025年的情况应该会好转很多。” 05 新西兰将大举发债 标普警告 财政部预计未来几年发债量将大幅增加，标准普尔（S&P）全球评级警告或将付出代价。 本周二，新西兰财政部将其未来几年债券发行计划的预测上调了16%。 财政部现在预计，在2027/28财年之前的四年内，需要发行1460亿纽币的政府债券，比今年5月预算中的预测多出200亿。 由于经济增长低于预期，财政部下调了税收收入预测，同时上调了支出预测。 标普全球评级主权和国际公共财政评级主管Martin Foo在接受采访时表示，投资者仍然愿意购买新西兰政府债券。然而，随着其他国家也在大量发行债务，新西兰政府可能需要提供更有吸引力的利率，才能顺利出售债券。 Foo指出，新西兰的AA+信用评级依然维持稳定的展望，但下行风险可能比以往更高。“我们曾指出像法国和美国这样赤字巨大的国家存在下行风险，我认为我们需要更加频繁地提到新西兰的这一点。” 06 2025新西兰房市会如何？ CoreLogic NZ预测2025年房产销售量将增长10-15%。全国房产价值预计将在2025年增长约5%。CoreLogic新西兰首席房地产经济学家Kelvin Davidson表示，债务收入比（DTI）限制可能会在2025年上半年影响部分借款人。“DTI限制为明年的市场前景增加更多复杂性。”
Kelvin Davidson Davidson预计，2025年房产销售量将增长约10-15%，全国房产价值将上涨约5%，这是一个较为温和的复苏。11月市场上的待售房源总量增至30,150套，属于正常水平。自2月份的“反弹”以来，全国房价累计下降约5%。地区表现仍存在差异，惠灵顿、奥克兰和汉密尔顿表现不佳，陶朗加保持稳定，而基督城和达尼丁则录得小幅增长。目前，首次购房者在市场中继续占据强劲地位，11月占房产购买总量的25.5%。与此同时，持有按揭贷款的多房产业主（包括投资者）市场份额提升至23%。 07 美联储降息25个基点未来降息幅度或更小 今天，美联储还将其关键利率下调了25个基点，这是连续第三次降息，同时也对未来几年的进一步降息发出了警告。 美联储在宣布降息25个基点时表明，2025年可能只会再降息两次。 假设减息幅度为25个基点，2026年将再减息两次，2027年再减息一次，从长期来看，“中性”基金利率为3%。
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