澳门旅客明显不再是从前的 土豪，所以产业必须针对平民化、大众化市场,以非菠菜和中场菠菜收入取代传统的 VIP 菠菜收入。

六家巨头在路凼的新物业陆续落成之际,澳门跟周边的海陆空交通网络也会跟 随无缝连接。游客更多样化,不再单一来自广东,也包括人均 GDP 较高和游客 渗透率较低区域。

另外,珠澳合作打造横琴后花园,完善珠澳港一小时生态圈。

赌桌设上限,以非菠菜类收入占比为激励机制。

澳门政府设置赌桌上限,到 2023年赌桌数量限制在约 7300 张。

而分配赌桌的其中一个条件就是按照公司的非博 彩类收入占比。

这样的“激励机制”可以进一步促使菠菜公司转型。

澳门菠菜行业历史

东方蒙特卡洛的兴起:澳门菠菜行业的发展可以追溯至 16 世纪开埠初期。

澳葡 政府于 1847 年首次将菠菜业合法化。

到了 1937 年,澳葡政府将所有菠菜业专营权 集中,进行统一承投。1961 年 2 月,澳门开设了“永久性菠菜区”。

1962 年何鸿燊 等人注册“澳门旅游娱乐有限公司”,即澳博控股前身,获得菠菜经营权。

回归后赌权开放:2000 年 7 月,“澳门菠菜委员会”正式成立。

2001 年 8 月, 澳门立法会通过开放菠菜业的第 16/2001 号法案。

10 月 30 日,设立“娱乐场幸运博 彩经营批给首次公开竞投委员会”,并于 11 月 2 日正式展开招标竞投。

2002 年 2 月8 日,澳门特区政府宣布将首批三个娱乐场幸运菠菜经营权批给澳博、银河及永利三 家公司。同年 12 月,金沙以“转批给”方式获得菠菜经营权。

2005 年 4 月 20 日及2006 年 9 月 8 日,美高梅与新濠博亚亦先后跟澳博和永利签订转批给合同。

菠菜业迎来十年繁荣期: 2013 年澳门总菠菜收入达 452 亿美元,远超拉斯维加 斯金光大道的 63 亿美元,成为全球“第一赌城”。

截至 2016 年 9 月 13 日,澳门共 有幸运菠菜娱乐场 38 间。

其中 23 间在澳门半岛,余下 15 间则在凼仔。

澳门的转型之路转型原因 1: 土豪你们在哪里?

内地游客出境游虽增长...:

2009 年到 2015 年间,中国内地出境游人数与旅游 消费大幅增长,年复合增长率分别达到 18%和 40%。预计到 2020 年,内地出境游 客将达 2 亿人次,对比 2015 年的 1.28 亿人次。

而中国旅游消费预计保持在 10%的 年复合增长率,并在 2020 年达到 3540 亿美元。

...但到澳门的游客类型有低端化趋势:

内地游客占澳门总入境旅客超过 2/3,人 均消费排名第一。

但人均消费从 2013 年 321 美元的高位下滑 28%到现在的 232 美 元。

在购物明细中,包括珠宝手表、手袋及鞋类等一般热门的奢侈礼品,消费出现大 幅下滑,而手信食品、成衣等中低端消费则呈稳定上升趋势。

其他国家游客在奢侈品 方面消费略低

。

我们在假日实地考察也发现,奢侈品商店门可罗雀,跟 2013 年时期 门庭若市成鲜明对比,而高端餐厅人客也不多,相对于较低端的食堂、电影院和日用 品店却游人如鲫。

我们认为澳门旅客已经明显不再是从前的土豪,所以产业必须向平 民化、大众化市场转型。

入境政策收紧、反腐、禁烟等,给澳门带来连锁影响:

澳门收紧内地游客过境限 制,从 2014 年 7 月 1 日起,内地游客入澳过境逗留天数从 7 天减少至 5 天。 2015年来澳游客开始出现同比下降,而今年上半年来澳游客达 1476 万人次,较去年同期 跌 3.3%。

另外,澳门菠菜行业从 2014 年夏天开始受内地反腐运动影响,从 2014 年10 月 15 日起,澳门当局要求菠菜中介公布资金来源,以防范内地富豪转移资金、逃 避资本管制,但此举同时也打击菠菜中介。

转型原因 2: 陆空无缝连接,游客更多样化

高铁网络和直飞航班的增加:跟澳门毗邻的广东省,占来澳内地游客约 45%, 而游客的渗透率也超过 8%。但中国其他省市的来澳游客渗透率则一般不超过 2%。

我们的统计发现,在一般内地游客的印象中,澳门还是一个不怎么规范的、比较江湖 风味的典型菠菜城市,所以让很多游人却步。

但随着澳门转型为更像拉斯维加斯的合 家欢综合娱乐城,游客应该会渐渐改观。

另外,也有内地游客认为澳门的海陆空交通还是不太便利。

出国旅行到日本、韩国等地,无论签证办理或交通都更为便利一些。

我们认为六家巨头在路凼的新物业陆 续落成之际,澳门跟周边的交通网络包括澳门轻轨、广珠轻轨、横琴轻轨、港珠澳大 桥、凼仔码头扩展等,将会从现在到 2019 年陆续完工。

另外,五小时以内高铁能到 广州珠海和四小时以内直飞澳门航班的省份也占内地来澳游客人数 30%。

所以,游 客不再单一来自广东,也包括了人均 GDP 较高和游客渗透率较低区域,包括浙江、 江苏、上海、重庆和福建等地。

转型原因 3: 跨境合作打造横琴后花园,完善珠澳港一小时生态圈

横琴+澳门=合家欢娱乐度假城:2009 年 12 月挂牌成立的横琴新经济特区,计 划在旅游、制造、高新技术和教育(包括澳门大学横琴分校)上投资超过 200 亿美 元。

长隆海洋度假区耗资 32 亿美元建立,开业首两年吸引达 2500 万人次游客。

未 来五年计划新增酒店客房数量达一万间。

另外,澳门单牌车预计年内可便利进出横琴, 加上各口岸的扩充、城轨、轻轨和港珠澳大桥陆续开通,让跨境交通无缝连接。

4:面对周边竞争,澳门坚守新定位

亚洲地区竞争对手定位不同,跟澳门各有千秋:亚洲地区的竞争对手一般可分为 三类,包括以招待贵宾为主的俄罗斯、柬埔寨、菲律宾和越南;

同样提供合家欢娱乐 的新加坡和马来西亚;

以及广受内地游客欢迎并以购物为主的日本和韩国。我们认为 这些国家的定位不同,互相并存抵触不大。

虽然新加坡和马来西亚的定位跟转型后的 澳门类似,但从中国过去需要超过 5 个小时,所以对澳门的影响相对较低。

签证政策影响:

中国居民前往柬埔寨、菲律宾、济州岛、海参崴具有免签资格, 对于澳门有一定的竞争力。

越南、新加坡及马来西亚目前需要办理旅游签,但不排除 未来获得免签资格。

另外,美国与澳大利亚获得免签概率不大,而且中国游客前往美

澳两国的主要目的不在于赌博。

哇，不错哟，谢谢分享了 ~

澳门是个好地方，一直想去玩玩