菲律宾中央银行（BSP）预测，受电费攀升影响，7月份的通货膨胀率将高于政府设定的2%至4%的目标范围，预计达到4%至4.8%之间。该行已提前向市场预警，7月通胀率可能触及峰值。若消费者价格指数（CPI）符合此预测，则将显著高于6月份录得的3.7%。

BSP在周三（7月31日）发布的声明中指出，电费上调以及蔬菜、肉类和水果等农产品价格的部分上涨，是推高通胀率至接近5%水平的关键因素。该行特别强调，国内油价的上涨是“本月物价上涨的主要驱动力”。

尽管如此，BSP仍寄望于菲律宾货币兑美元汇率的走强能有助于将7月通胀率控制在4%左右。同时，该行也指出，大米和水果价格的下跌可能会使CPI更接近官方目标区间的上限。

“展望未来，BSP将持续监控影响通胀和增长前景的各项动态，并依据其数据驱动的货币政策制定策略。”央行表示。

菲律宾统计局定于8月6日公布7月份的CPI数据，而BSP的货币政策委员会则将于8月15日召开今年七次政策会议中的第五次。

尽管预期7月CPI将达到峰值，但BSP预计通胀路径将在8月重新回归至2%至4%的目标区间内。

当前的通胀预期持续支持BSP将目标逆回购利率（RRP）或政策利率维持在6.5%的决定，至少至2023年10月。

BSP行长小伊莱-雷莫洛纳（Eli M. Remolona Jr.）曾发出更为明确的信号，表示该行可能不再等待，而是在政府公布6月通胀率下降后，于8月15日的会议上考虑下调政策利率。今年以来，CPI平均值为3.5%，远低于目标区间。

除了通胀前景，BSP还密切关注菲律宾比索兑美元汇率的变动，因这将对通胀产生影响。同时，产出缺口数据也是该行关注的重点，因为它可能影响政策利率下调的时机。

雷莫洛纳解释称，产出缺口，即实际产出与潜在产能之间的差距，是“我们所说的自然利率，即能够平衡菲律宾供需关系的利率”。

对于今年和2025年，BSP的风险调整后通胀预测均为3.1%。

自去年8月以来，大米价格一直是推高通胀的重要因素之一。而在2022年，油价则是主要的价格压力来源，随后才转向食品价格。

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