进军高增长市场，公司继续保持两位数增长，谷歌为何应...

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发表于 2025-1-23 14:42:57 6.7万 67 | 显示全部楼层 |正序浏览

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出色的财务表现是其坚实基本面的一大亮点。

在人工智能革命力量的推动下，谷歌（ NASDAQ: GOOG ）（ NASDAQ: GOOGL ）是值得投资的科技巨头之一。自2019年 12 月 30 日以来，该股上涨超过 196%，总回报率超过 197%，大幅超过标准普尔 500 指数。

在行业趋势强劲的推动下，该公司具有强劲的增长潜力。同时，其出色的财务表现是其坚实基本面的一大亮点。

谷歌是全球搜索引擎领域的家喻户晓的品牌，而搜索引擎业务是其主要的收入来源之一。例如，在 2023 财年，谷歌搜索业务为谷歌带来了约 1750.3 亿美元收入，占谷歌搜索总收入的 56.94%，高于 2022 年的 1624.5 亿美元。

该公司面临多个竞争对手，但尽管来自其他公司（其总市场份额仍低于 25%）的激烈竞争，该公司仍保持市场主导地位，市场份额持续保持在 75% 以上。

鉴于其多项优势，谷歌能够保持并将继续保持其在搜索引擎领域的强大市场地位。其先进的算法（如 PageRank 和 BERT）非常独特且复杂，因此很难被克隆。

此外，该公司以可靠性、速度和准确性建立的声誉赢得了客户的忠诚度和信任。据估计，每秒处理约 99,000 次 Google 搜索，这意味着每天处理约 85 亿次搜索，每年处理 2 万亿次搜索。对我们来说，这是对信任和忠诚度的真正考验！该公司的主要竞争优势是其广泛的生态系统。它与 YouTube、Google 地图和 Gmail 的集成提高了用户体验和参与度。

大多数人认为 ChatGPT 构成了重大威胁。但分析师认为ChatGPT 不会削弱这家公司主导地位的原因。

鉴于上述考虑， ChatGPT 及其类似产品并非谷歌的替代品。尽管它们可能会影响搜索领域的某些方面，但我们将它们视为互补工具，可以在不同情况下改善用户体验。

多年来，该公司的市场份额一直保持在75%以上，这证明了该公司的韧性，而多年来其显著的收入增长更是锦上添花。

适应性一直是谷歌迄今为止保持优势的驱动力。IT 行业非常活跃，如果要长期保持相关性，就需要很大的灵活性和创新性。

在 ChatGPT 和其他公司的激烈竞争中，谷歌的竞争地位依然稳固。其持续的高市场份额和持续的收入增长证明了其韧性和适应性。

虽然谷歌在搜索领域的主导地位提供了稳固可靠的收入来源，但我们发现谷歌在两个主要领域的增长潜力如下：

人工智能，谷歌云

谷歌一直在大力投资人工智能，这表明它致力于利用当前人工智能发展中出现的机会。据估计，该公司将在开发人工智能技术上投入约1000 亿美元。这笔巨额投资约占其 2023 年总收入的 33%，用于几项高潜力投资。

例如，自动驾驶公司 Waymo 是凤凰城首个商业无人驾驶叫车服务公司。这个项目不仅将该公司定位为人工智能驱动交通行业的领导者，还表明该公司正在将其业务从传统的搜索业务模式中多元化。这里的潜力巨大，全球 AV 市场预计在 2024-2033 年间以23.7%的复合年增长率增长，达到 3021 亿美元。如果我可以更详细地说，机器人出租车市场是 Waymo 的利基市场，预计到 2029 年将实现 66.3% 的复合增长率。

毫无疑问，这是一个高增长市场，有潜力推动谷歌的长期增长，并消除对其核心业务的依赖，尽管核心业务具有韧性，但面临着激烈的竞争。这种新市场的多样性已通过Verily扩展到健康科学领域，这是另一个目标市场，到 2030 年复合年增长率将达到两位数（49.1%）。

第二个增长杠杆是云业务。过去几个季度，云业务一直是该公司的增长动力，收入呈指数级增长。收入从 2020 年第一季度的 27.8 亿美元飙升至 2024 年第三季度的 113.5 亿美元，季度同比增长率约为 35%。

这种指数级增长是由对人工智能驱动的企业解决方案和高级分析日益增长的需求推动的，我们可以说，这是对数据中心日益增长的需求。虽然这里的结果非常令人放心，但分析师对未来几年的市场潜力充满信心，预计到 2034 年，市场复合年增长率将达到11.39%。

谷歌已将其业务多元化至高增长市场，这有可能推动其下一阶段的增长，同时将其从威胁巨大的原始模式的束缚中解放出来。

该公司的财务状况非常稳健，现金储备为 932.3 亿美元，是其总债务的 3.18 倍。这可以缓解他们因案件可能产生的任何财务负担，确保投资者的稳定性。公司还有其他收入来源，例如云业务，这可以缓解投资者与任何单一部门相关的风险。重要的是，无论正在进行的诉讼带来什么挑战，该公司的市场领导地位和客户忠诚度都将使其取得胜利。

收益报告是短期波动的催化剂，分析师对谷歌备受期待的 2024 年 2 月 4 日发布的第四季度报告做出了预期。从收入方面来看，预计该公司将保持强劲的同比收入增长，连续 4 个多季度保持两位数的增长轨迹。我们预计总收入约为 877.1 亿美元，同比增长约 14.37%，这是该公司第四季度之前 4 个季度的平均增长率。

我们相信这一趋势将持续下去，因为对人工智能解决方案的强劲需求将推动谷歌云部门稳步上升，我们预计同比增长超过 30%，与前一季度的数据一致。此外，考虑到广告支出的激增，相信该公司将在其谷歌服务部门保持两位数的增长，这得益于其 YouTube 广告和其他广告收入来源的强劲增长。

就盈利能力而言，该公司以其持续健康的利润率而闻名。鉴于通胀和利率的缓和，净利润率、毛利润率和息税前利润率将略有改善，其中净利润率将从目前的约 29.8% 略微增长至约 30%，毛利率从 58.68% 增长至约 61%，息税前利润率从 35.98% 增长至约 37%。这不仅反映了大环境的改善，也反映了该公司最近季度利润率的提高。

在这次分析中，投资者不应该害怕竞争的叙述。谷歌的护城河完好无损，新细分市场的多样性非常客观，因为管理层正在分散搜索引擎过度依赖的风险。考虑到该公司的忠实客户、多样性和强大的财务基础，谷歌值得买入。

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