虽然外贸接单已经开启，但多数中国工厂还在陆续复工复产中。面对春节后的传统淡季和美国关税政策变化，国际集装箱运价继续此前的下跌趋势。

上海航运交易所2月7日发布的数据显示，上海出口集装箱运价指数（SCFI指数）从2045.45跌至1896.65点，下跌148.8点，周跌幅达7.27%。这已是连续四周下跌。其中，欧美四大远洋航线均持续下跌，欧洲线跌幅尤为明显——欧洲航线即期订舱价格较上期下跌15.9%；南美航线运价环比下跌11.1%。美西、美东航线运价环比分别下跌4.5%、5.0%，分别为3932美元/FEU（40英尺集装箱）和5490美元/FEU。

根据媒体2月11日报道，今年年初到目前为止，用集装箱运输货物的运费平均下降了15%，运费成本已大大低于过去五年的平均水平。

全球货代巨头德迅大中华区总裁倪晓荣对第一财经表示，去年底至今海运费持续走低，是多种因素共同作用的结果。这些因素包括全球需求的减弱、运力过剩、港口拥堵与红海局势缓解、市场季节性调整以及经济周期的影响等。

春节假期后第一周，由于中国国内的制造业尚未完全开工，整体货运较为低迷不难理解。今年2月以来，在美国总统特朗普欲取消小额免税、加征关税等诸多不确定性下，运价止跌短期压力也在加大。中期而言，今年集运船东的盈利能力可能承受较大压力。

节后询价增多

集装箱运价，取决于供求关系。从市场而言，今年中国的外贸需求如何？

“最近我们的海运询价明显增多。”浙江一家货代企业的负责人告诉第一财经，和去年的春节后相比，今年外贸公司在咨询方面显得更加活跃。

上海一家主要面向美国市场的大型货运企业的负责人对第一财经表示，从全球的贸易需求来看，今年预计会略有上升。从中国来看，当前的关税水平对海外需求的影响不会太大，“总体不是那么悲观”。

深圳一家货代企业相关负责人说，在美国明确加征10%的关税下，此前抓紧出货的情况不再，中国供应链更多处于观望状态。

整体需求不明显弱于去年的背景下，美国关税政策的变动，让中国的外贸人对于多元化的货运方案有着更迫切的需求。

在倪晓荣看来，地缘政治的不确定性加剧会让企业在制订物流计划和采购策略时更加谨慎。随着中国制造业的复工复产，运力需求会逐步拉动，然而，全球经济增长的不确定性以及消费者信心不足可能会抑制需求的增长。

从供应端来看，他表示，2025年仍将有7.3%的新增运力，“如果需求增长不及预期，可能会导致运力过剩，从而对运价产生下行压力”。

短期继续下行

根据出口目的地的基本面与供需不同，不同航线的运价趋势呈现出差异。

虽然中美之间存在关税波动风险，但加关税带来的成本更多地将转嫁在美国消费者的身上，后者对于中国商品的消费需求仍然较强。因此，在中国出口目的地多元化并加码开拓新兴市场的大趋势下，不少外贸人仍将美国视为不容忽视的重点市场。接单继续，出口路径或方式则顺势调整。

就北美航线而言，上海航运交易所的分析称，美国劳工统计局发布的数据显示，美国2024年12月JOLTS（职位空缺和劳动力流动调查）职位空缺760万人，大幅低于市场预期，为去年9月以来的最低水平，体现出劳动力市场有所放缓。此外，美国加征关税的措施将导致北美航线面临较大的不确定性。

相较美国，欧洲经济显得更加严峻。德国联邦就业局发布的数据显示，德国1月失业率升至6.2%，为4年多来的最高水平，德国疲软的经济形势对劳动力市场造成不利影响，作为欧洲最大经济体的德国将继续拖累欧洲经济的整体表现。

德迅方面认为，对欧洲市场而言，春节后复工首周欧线SCFI指数重挫下行，反映出市场货量低迷的基本面。同时由于客户端反馈需求恢复不会早于3月初，FAK运价（指对所有货物均收取统一的运价）也随之大幅下跌。目前欧洲基本港40英尺标准箱的运价在2300~2500美元之间，2月下旬的价格战预计将更为激烈。

和欧线运价一样呈现出两位数下跌的南美航线，节后市场运输需求缺乏进一步增长的动力，供求平衡情况并不理想。2月暂缓的美国对加拿大、墨西哥加征25%的关税政策将于3月明确，也将极大影响南美航线的需求。

整体而言，2月下半月运价将大概率继续下行。集运公司有可能会通过控制运力阻止运价下滑。

倪晓荣提出，美国2月以来对中国800美元以下商品“小额豁免”的免税政策取消又暂缓，短期直接影响了国际空运市场，也出现了大量舱位被取消的情况。美国及欧洲的关税政策调整等因素，对中国空运出口产生一定的抑制作用。同时，传统贸易模式和“海运+海外仓”的竞争力加强，部分卖家可能调整物流策略，减少对空运的依赖。

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