美元指数（DXY）上周重挫2.3%，跌到100关卡之下，创下去年11月来最重单周跌幅。不少策略师和投资人认为，这个全球主要储备货币的转折点终于来到，即将打开为期多年的下坡走势。

如果他们的判断无误，全球经济和金融市场将受深远的影响。因通膨出现缓和现象，加深联准会（Fed）即将停止升息的预期心理，美元也跌至逾一年来谷。空头派进一步预测，明年势必开始降息，美元注定还会再跌。

标准银行G-10策略主管巴罗（Steven Barrow）上周五发布报告说：“我们预测美元正进入多年的走跌趋势，部分原因是Fed紧缩周期将转化宽松周期，这将拉低美元，就算其他央行降息也会如此。”

美元长期走跌所引发的涟漪效应十分可观。开发中国家进口成本降低，将有助缓和物价上涨的压力。美元转跌，也有可能支撑连跌数月的日圆，并打乱日圆相关的投资策略。广泛来说，美元疲软往往会促进美国业者的出口，对欧洲、亚洲和其他地区的出口业相形不利。

不过，投资人过去因太早押注Fed降息会导致美元走低的例子屡见不鲜，结果反而蒙受损失。今年初即是如此，当时美元似乎即将进入持续下跌之势，但随着美国经济数据证明Fed会继续升息，美元转而走稳。

对于空头派来说，最怕的即是重蹈上述覆辙，况且Fed下个月可能还会再升息。

景顺投信公司基金经理人 Georgina Taylor 还未准备在这个时候降低对美元的布局。她仍在观察相关数据，不敢断言对抗通膨已告一段落。

高盛集团的卡希尔认为，美国经济强韧，是导致美元走低的可能性较以往周期更小的原因。不过，欧洲央行被迫长时间维持高利率之际，Fed若声明结束对抗通膨，美元的支撑可能就此崩溃。

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走到尽头？