特朗普贸易政策的矛盾暴露无遗

完美少年
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发表于 2025-4-14 14:13:33 678 3 | 显示全部楼层 |倒序浏览

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SMH：特朗普贸易政策的矛盾暴露无遗

美国总统特朗普上周五对智能手机、笔记本电脑、半导体和其他电子产品的关税政策出现了反复，这一变化凸显了美国新贸易政策的混乱和即兴性质。

这次的变化是：这些产品暂时被免除“对等”关税，但根据商务部长卢特尼克的说法，这些产品将在“一两个月内”接受整个电子供应链的审查。

因此，在不到两周的时间里，这些来自中国的产品的关税税率从20%提高到30%、54%、104%，再到145%。

现在，它们除了3月份因中国在芬太尼进口中的角色而宣布的20%关税外，暂时被免除其他关税，但这可能只持续一个月左右。

从这一系列变化中可以得出许多结论，其中之一是（正如暂停“对等”关税90天的决定所显示的）政府是在没有充分准备或连贯计划的情况下推出并升级了对全球贸易的重大打击。

特朗普认为贸易战是好的，容易赢得的，但这场贸易战比他预想的要复杂得多，他的关税声明的波动性和不可预测性造成了混乱和不确定性，对美国和全球经济造成了损害。

这场贸易战的多个相互竞争的目标之一是减少美国的贸易赤字、增加收入、惩罚出口国的不公平贸易行为、吸引制造业投资到美国，并保护美国制造商。

特朗普计划中最基本的误解是，出口国将支付关税，并且这些关税不会对美国的通货膨胀产生重大或持久的影响。

他对电子产品的最新举措进一步证明了这一误解。

如果出口国（尤其是中国）支付关税，为什么要暂停征收？为什么不坐收每年超过3500亿美元的额外收入（其中约1000亿美元来自中国）？

实际上，他对消费电子产品征收的关税将使像苹果这样的公司（其在美国销售的约90%的手机来自中国工厂）退出美国市场。

如果关税成本反映在苹果的定价中，或者消费者无法购买新的苹果智能手机，美国消费者将感到愤怒（并且仍可能如此）。

苹果、微软和其他公司可能已经说服政府，如果维持关税，他们将在美国失去大量收入，并引发消费者（选民）的强烈反对。

特朗普的关税将增加的唯一收入（而且收入会大大减少，因为出口商将减少对美国的销售，消费者也会因为价格上涨而减少购买）来自美国公司和消费者。

外国制造商会在美国设厂吗？

建立新工厂并重新配置为全球经济服务的供应链需要数年，甚至十年，具体取决于其复杂性。

特朗普的关税还打击了一些制造业的关键投入，如钢铁、铝和木材，以及由这些材料制成的中间产品，这将影响任何新工厂的经济效益。

是的，可能会有一些承诺，甚至一些投资，但政权更迭和未来政府可能撤销关税的潜在风险，使得在美国进行大规模投资变得风险更大，与亚洲甚至欧洲相比，美国在全球制造业方面的竞争力要低得多。

关税会吸引外国资本吗？

目前，与历史经验相反，它们产生了相反的效果，资本正在逃离美国。

特朗普将美国债券市场和美元——历史上在全球金融体系风险升高时的资本避风港（即使这些风险源自美国）——变成了风险资产。

美元正在贬值，债券收益率（当债券价格下跌时上升）飙升，资本流向欧盟、日本和瑞士。即使美元贬值，美国股市下跌，债券价格也暴跌，这是极不寻常的现象。

资本的大量外流表明投资者对美国失去了信心。这是一个重大问题。

美元的主导地位和美国债券市场的安全性，使美国在过去半个多世纪中享有较低的利率和较高的生活水平。

如果外国资本继续流向其他地方（欧洲可能是最大的受益者），美国的利息成本将在整个经济中上升，即使其赤字和债务以及与之相关的再融资任务继续膨胀到只有在美国继续享有美元全球主导地位的“过度特权”时才能维持的水平。

特朗普还误判了中国承受贸易战对其出口导向型经济造成的痛苦的能力，以及其进行非对称报复的能力。

中国对特朗普上周将其出口关税提高到145%的决定做出了回应，将对美国进口的关税提高到125%。

实际上，两国之间的贸易已经停止。

在早些时候限制美国获得其主导生产和加工的稀土之后，中国在周末暂停了关键重稀土和稀土磁体的出口，这些材料几乎用于所有需要电动机的产品，同时正在制定新的出口许可制度。

虽然这些稀土出口在金额上对美国的总体贸易影响不大，但它们在美国汽车、航空航天、半导体制造和军工设备中的作用至关重要。对中国而言，这种反制成本极低，却能对美国经济造成实质性打击。

特朗普可能认为自己可以与90多个国家达成协议，这些国家在其普遍性10%关税之外还曾受到“对等”关税的打击，如今这些关税已暂停，且计算方法被广泛批评为荒谬。

但如果与中国的贸易战按当前规模继续下去，这些谈判意义有限。而习近平极不可能首先行动缓和局势。

中国受到的冲击可能更大，但也远不容易受到国内舆论的影响。

值得注意的是，即使暂停执行部分关税，中国出口所加的额外税率仍使美国的平均有效关税从几周前的2.5%左右上升到了27%。

特朗普仅给谈判代表90天时间与其他贸易伙伴国家达成通常需数年谈判的协议，这种做法将在实操中非常困难。

其中一些国家（多为最贫穷的国家）几乎没有谈判筹码，因为他们没有足够的购买力来换取美国的让步。

而那些确实具备能力向美国作出让步、以避免或减少对等关税的国家，白宫称，他们正在排队寻求与美达成协议。

上周，美国财政部长贝森特表示，他相信美国可以与日本、韩国、印度和越南等长期盟友达成协议（这些国家目前也被征收了对等关税）。

他说：“然后我们可以作为一个集团与中国谈判”。

但要知道，美国原本就有一个刻意排除中国的贸易协定，涵盖了上述大多数国家，以及澳洲、加拿大、新西兰、墨西哥、马来西亚和新加坡，即由奥巴马政府在2016年签署的《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）。

特朗普上任第一周就宣布美国退出TPP，而该协定随后继续运行并更名为《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），中国正积极申请加入。

如今特朗普政府向这些国家提出“组团围堵中国”的构想，其实看起来和他几年前主动退出，并对其发动贸易战的TPP阵营几乎如出一辙。