根据Maybank IB Research的数据，待泰国波次按行业合法化后可能会吸引相当一批传统上较为青睐新加坡综合度假村的中国游客，令后者约25%的赌收都受到影响。





分析师Samuel Yin Shao Yang在一份审查新加坡和马来西亚博彩前景的长篇报告中表示，泰国IR行业的放开可能会以新加坡和马来西亚的利益为代价，从而「加速」泰国旅游业的发展。不过新加坡由于其较为依赖中国游客，故面临的风险最大。

Yin写道，2019年时外国游客对新加坡的两间综合度假村贡献了66%到75%的博彩总收入。「如果泰国开放其IR行业，未必会有很多马来西亚人或印尼人从新加坡转而前往泰国，因这三个国家之间已经有着深厚的私人及商务往来。」

「但是如果泰国放开IR行业，我们预计会有许多中国人到访泰国而非新加坡。泰国在目前没有IR的情况下，已经很受中国游客欢迎了。」


「因此，我们认为，如果泰国IR可以现实，那么来自中国游客的15亿新元或2019年新加坡GGR 的5%或面临风险。」

小编早前报道，泰国国会特别委员会已经批准一份建议在该国建立综合度假村和赌场的报道，此类的立法过程预计需要两到三年时间。

尽管如此，大众舆论越来越多地指向合法化博彩业，拟议的IR投资水平将超过其新加坡同业。

在其报告中，Yin 观察到，在2010年滨海湾金沙及圣淘沙名胜世界开放后，中国人到访新加坡的比例超过邻国马来西亚近2:1，这表明「新加坡的IR确实吸引了更多的中国人专门访问新加坡。」

因此，「我们担心泰国IR可能会严重影响新加坡IR……如果成真，会产生负面影响，」他写道，并补充说这种情况可能对新加坡IR未来的投资承诺引发连锁反应。」


「更糟糕的是，直至2027年，滨海湾金沙及圣淘沙名胜世界都必须分别向IR再投资45亿新元（33 亿美元）。如果届时没有游客的光临，我们担心两个IR2.0计划的财务可行性或受到质疑。换个角度来看，45亿新元仅占滨海湾金沙公司拉斯维加斯金沙市值的8%，但占云顶新加坡市值的38%。」





因此，泰国IR的威胁对云顶新加坡的威胁更为显而易见。

「不过最终结果可能也会有所不同。如果泰国IR最终成为现实，新加坡政府可能会重作打算，以抵销、缓解其对旅游业、博彩业的影响。」

从更积极的角度来看，Yin表示滨海湾金沙及圣淘沙名胜世界在短期内处于有利地位，在1月8日中国重新开放边境后，可以享受博彩总收入的增长，从而带动区域旅游在未来几个月内再次回升。

他写道：「我们确实预计中国游客返回新加坡会影响新加坡综合度假村的运营和收益。」

泰国IR的威胁对云顶新加坡的威胁更为显而易见