中国银联卡用户在澳门ATM 取款金额每日上限被降低一半,从原来10000 澳门元下调至5000 澳门元。消息导致周五凌晨澳门菠菜公司美国母公司股价大幅下跌,周五开盘澳门菠菜股全线大幅下挫,最高达10% 以上。盘后,澳门金融管理局发文辟谣,明确中国外管局境外取现政策并未变化即国内银行卡境外ATM 取款,单卡每年10 万人民币及每日1 万人民币。仅调整每次提款金额上限至5000 澳门元或港币。经多方验证,尚不清楚此次政策调整的实际目的。周五晚,在辟谣公告的刺激下,各博企美国上市母公司大幅高开, 但截止收盘均仅小幅上涨1%左右,较周三收盘价仍出现大幅下跌。

对收入影响有限,但是政策方向需重视

此次金管局的政策措施并未触及任何资金获取上限。我们认为即使将取现或者消费金额上限减半,由于赌客仍可通过多张银行卡等手段规避潜在的各类限制,所以对菠菜收入的实质影响不会太大。但是我们认为这类政策的出台进一步明确了政府对澳门偏紧的政策态度,将影响板块中长期估值水平。澳门菠菜收入增速在11 月突破两位数,达到14.4%,尤其是贵宾板块收入增速达到15%左右如果后续收入持续高速增长,预计将成为政策出台的催化剂。

政策风险仍是压制板块的长期因素,资金获取恐成为后续调控重要手段

“随着人民币贬值压力增加,对于资金流出大陆也出现驱严的态势,尤其在高端中场及贵宾业务,容易受到资金政策打压的影响。”澳门的菠菜资金来源大体分为三类, 贵宾业务主要由中介人提供借贷,中介人负责将境内资金转移至境外。高端中场和中场主要由赌客自行解决资金问题,之前主要是通过银联卡境外取现以及境外消费套现。其中澳门取现每张卡每日1 万,澳门消费每日99 万。我们预计后续潜在的政策主要会针对澳门的高端分部进行限制,尤其是当前银联卡境外消费的上限金额较大,是高端中场客群重要资金获取方式,而这部分人群是澳门赌场最核心的利润贡献来源。而随着中国政府对外汇流出的高度关注,我们认为也会间接影响到贵宾中介人资金获取。

中国银联卡用户在澳门ATM 取款金额每日上限被降低一半,从原来10000 澳门元下调至5000 澳门元。消息导致周五凌晨澳门菠菜公司美国母公司股价大幅下跌,周五开盘澳门菠菜股全线大幅下挫,最高达10% 以上。盘后,澳门金融管理局发文辟谣,明确中国外管局境外取现政策并未变化即国内银行卡境外ATM 取款,单卡每年10 万人民币及每日1 万人民币。仅调整每次提款金额上限至5000 澳门元或港币。经多方验证,尚不清楚此次政策调整的实际目的。周五晚,在辟谣公告的刺激下,各博企美国上市母公司大幅高开, 但截止收盘均仅小幅上涨1%左右,较周三收盘价仍出现大幅下跌。

对收入影响有限,但是政策方向需重视

此次金管局的政策措施并未触及任何资金获取上限。我们认为即使将取现或者消费金额上限减半,由于赌客仍可通过多张银行卡等手段规避潜在的各类限制,所以对菠菜收入的实质影响不会太大。但是我们认为这类政策的出台进一步明确了政府对澳门偏紧的政策态度,将影响板块中长期估值水平。澳门菠菜收入增速在11 月突破两位数,达到14.4%,尤其是贵宾板块收入增速达到15%左右如果后续收入持续高速增长,预计将成为政策出台的催化剂。

政策风险仍是压制板块的长期因素,资金获取恐成为后续调控重要手段

“随着人民币贬值压力增加,对于资金流出大陆也出现驱严的态势,尤其在高端中场及贵宾业务,容易受到资金政策打压的影响。”澳门的菠菜资金来源大体分为三类, 贵宾业务主要由中介人提供借贷,中介人负责将境内资金转移至境外。高端中场和中场主要由赌客自行解决资金问题,之前主要是通过银联卡境外取现以及境外消费套现。其中澳门取现每张卡每日1 万,澳门消费每日99 万。我们预计后续潜在的政策主要会针对澳门的高端分部进行限制,尤其是当前银联卡境外消费的上限金额较大,是高端中场客群重要资金获取方式,而这部分人群是澳门赌场最核心的利润贡献来源。而随着中国政府对外汇流出的高度关注,我们认为也会间接影响到贵宾中介人资金获取。