由于就业市场放缓的担忧压过了对通胀的顾虑，美联储决定转向浅幅降息。

WSJ华盛顿消息，美联储周三批准降息0.25个百分点，这是九个月来的首次降息。

官员们认为近期就业市场疲软比通胀反弹更值得关注。

多数官员预测今年还会有至少两次降息，意味着在10月和12月的会议上可能连续行动。

这一预测显示，政策重心已更多转向担忧就业市场出现裂痕，而当前经济形势又因重大政策转变而更难判断。

美联储主席鲍威尔在记者会上说，近期求职人数和就业人数的增长放缓“确实引起了所有人的注意”。

鲍威尔曾在7月的记者会上六次提到“下行风险”，他周三表示：“这种下行风险现在已经成为现实。”

美联储会后声明也强调了这一担忧，称降息是“鉴于风险平衡发生转变”的必要措施。

声明不再将劳动力市场描述为“稳固”。

在12名投票成员中，有11人支持降息0.25个百分点。美联储理事米兰（Stephen Miran）是唯一反对者，他支持一次性降息0.5个百分点。

米兰本周刚刚从白宫高级顾问职位获确认进入美联储理事会。

预测显示，未来的决策可能更具争议性：19名与会者中有7人预测今年不会再降息，两人预测仅会再降一次。

同时，多数官员预计明年不会进行太多额外降息，因为他们认为经济活动依旧稳健。

周三的决定出现在前所未有的政治压力背景下。

美联储一向享有相对独立性，但近期面临来自政治的直接干预。

特朗普总统数月来抨击美联储主席鲍威尔不愿更快降息。

参议院共和党人周一晚上确认米兰任职，他在周二美联储两天会议开始前宣誓上任。

米兰目前从白宫请了无薪假，表示任期结束后可能回归。

上个月，特朗普试图解雇美联储理事库克（Lisa Cook），指控其存在抵押贷款不当行为，这是史上首次罢免美联储理事的举动。

库克提起诉讼，本周联邦上诉法院维持下级法院裁定，允许她继续留任并参加此次会议。

鲍威尔表示，总统的批评并未影响美联储的工作。

近期市场走强，部分原因是鲍威尔上月在一次广受关注的演讲中暗示本周降息的可能性更大。

这次降息将把联邦基金利率区间降至4%至4.25%，为近三年来最低水平。

此举将为持有信用卡债务的消费者和有浮动利率贷款的小企业带来直接缓解。长期借贷成本如抵押贷款受单次降息影响较小，但因市场预期未来还会有小幅降息，近期已出现下降。

在2024年9月至12月，美联储累计降息1个百分点，将利率从二十年来高点调降，以避免通胀大幅下降后经济过度放缓。但此后因经济增长回升、通胀可能更顽固，美联储暂停了进一步降息。

官员们正在应对一系列政策重塑下的经济格局。特朗普加征的关税远超其第一任期水平，提高了制造商和小企业的成本。企业调整供应链和定价策略后，对消费者价格的全面影响仍不清晰。更严格的移民限制也可能因减少劳动力增长而拖慢就业增速。

一些政策制定者则更担心通胀。通胀已连续四年高于美联储目标，他们担心企业和消费者逐渐习惯价格上涨，从而让通胀更难压制。同时，在股市创新高、税收减免可能带来额外刺激的背景下，他们对大幅承诺降息感到不安。

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