英伟达公司和超威半导体公司（AMD）计划恢复向中国销售部分AI芯片，因为它们获得了华盛顿方面的保证，这类出口将获得批准。

这与特朗普政府此前试图限制北京AI雄心的立场形成了戏剧性反转。

英伟达周一在一篇博客文章中表示，美国政府官员告诉公司，他们将批准H20人工智能加速器（artificial intelligence accelerator）的出口许可证。此举可能为英伟达今年的营收增加数十亿美元，帮助公司重新执行此前因政府限制而作废的订单。英伟达设计这款相对低端的H20芯片，是为了遵守此前华盛顿针对中国的贸易限制，但特朗普团队在四月进一步收紧规定，禁止向中国出售H20，除非获得美国许可证。

AMD周二在一份声明中表示，公司已从美国商务部获得类似的保证，并计划在销售许可证获批后，恢复向中国出口其MI308芯片。AMD股价周二在纽约开盘后最高上涨8.5%，而英伟达股价一度上涨5%。

首席执行官黄仁勋上周与特朗普总统会面，目前正在北京参加一个政府主办的会议。他在英伟达宣布这一决定后不久，出现在央视上，说公司已获得开始出货的批准。负责监管芯片及相关制造工具出口管制的美国商务部，没有立即回应媒体关于是否已签发H20出口许可证的置评请求。

这一举动发生在过去数周美中关系回暖的背景下。在一项并不透明的贸易休战安排下，双方计划互相批准关键技术的出口。上周与中国外长会晤后，美国国务卿鲁比奥表示，特朗普与中国国家主席习近平之间今年稍晚举行会晤“双方意愿都很强烈”。

最近几周，华盛顿撤销了一系列出口管制，包括对芯片设计软件的限制。这是作为交换，让中国开放更多稀土矿物销售，而这些矿物是制造各种高科技产品必需的。美国谈判代表表示，他们在此前日内瓦的会谈中已初步取得这方面的进展。

在整个谈判期间以及之后，特朗普团队坚持认为，对英伟达H20芯片的管制不在讨论范围之内。


但是，财政部长贝森特周二承认，关于英伟达H20芯片的限制确实是伦敦会谈的一部分，尽管他本人此前多次坚称半导体和稀土之间没有任何对价关系。

贝森特在接受彭博电视采访时说：“你可以说，那是我们在日内瓦和伦敦谈判时用的一个谈判筹码。这一切都是拼图的一部分。他们有我们想要的东西，我们也有他们想要的东西。”

这次政策大逆转，对黄仁勋来说是一次巨大胜利。

他一直批评美国的芯片限制是“失败的”，这种限制反而助长了华为技术有限公司崛起，成为英伟达在中国的头号竞争对手。H20芯片的出货，对从DeepSeek到阿里巴巴集团控股有限公司等公司来说也将是利好。

这些公司虽然看到了华为在半导体领域的进步，但仍需要英伟达的硬件，来训练、扩展和运营它们正在开发的AI服务，以与OpenAI等竞争。

纳斯达克期货在英伟达宣布后大幅上涨，中国股票市场也出现积极反应。阿里巴巴股价周二在香港一度上涨6%，恒生科技指数最高上涨2.2%，北京世纪互联科技公司等数据中心企业一度上涨8.4%。

优贝资产管理董事总经理凌伟盛说：“英伟达恢复向中国销售H20芯片，显然是利好。不仅对公司本身，也对AI半导体供应链，以及正在构建AI能力的中国科技平台。这对美中关系也是个好消息。”

美国最初是在2022年限制英伟达对华销售，实施广泛限制，旨在阻止中国获得可能增强中国军方实力的先进AI。

英伟达曾多次为中国市场设计新处理器，以符合这些限制措施。这些措施已成为华盛顿和北京之间紧张关系的核心。

在最初的限制几个月后，英伟达推出了H800芯片，但前拜登政府在2023年实际上禁止了该芯片向中国销售。英伟达随后推出了H20，拜登政府曾考虑对其实施出口限制，但最终没有这么做。今年四月，特朗普启动了对H20的管制，英伟达又设计了另一款针对中国市场的产品RTX PRO。公司称这款芯片“完全合规”，意思是它的技术指标低于需要华盛顿批准出口到全球第二大经济体的门槛。

中国外交部发言人林剑在例行记者会上被问及英伟达时表示：“我要强调，中方反对将经贸科技问题政治化、武器化。”他表示，出口限制“将破坏全球产业链供应链稳定，不符合任何一方利益。”

彭博情报分析的观点

美国官员可能批准英伟达H20出口中国的消息，为这家美国芯片制造商重新打开了一条关键销售渠道。

这一政策逆转，可能帮助英伟达挽回原本在2026财年面临风险的150亿美元数据中心营收，其中包括原本预计在下半年实现的40亿至50亿美元，以及部分第二季度尚未出货的80亿美元订单。

——彭博分析师Kunjan Sobhani与Oscar Hernandez Tejada

美中市场往返的博弈，反映出中国市场对英伟达的重要性。英伟达上周成为历史上首家市值达到4万亿美元的公司，这凸显了它在后ChatGPT时代AI基础设施建设热潮中的核心角色。

黄仁勋目前正寻求与中国领导层，包括商务部长进行会谈，英伟达在全球AI布局中的关键角色，很可能会成为议题。

黄仁勋在华盛顿的声音也愈发强烈。他最近表示，政策制定者不必担心中国军方使用英伟达芯片，这是美国实施限制的核心理由之一。他说，北京不可能依赖那些随时可能被华盛顿限制的产品。

他还警告说，英伟达在中国市场的份额，从95%降至50%。黄仁勋在5月表示，这种市场份额的丧失，直接让深圳的硬件巨头华为受益，而华为正是北京科技雄心的核心。

然而，几个月来，外界一度认为这位科技巨头正打一场失败的仗。尽管部分特朗普官员热衷于推动英伟达在中东等市场的销售，但他们在中国限制问题上一直态度强硬。

白宫高级AI政策顾问克里希南（Sriram Krishnan）在5月说：“我们显然非常尊敬黄仁勋。但‘一旦这些GPU进入中国，我们仍存在跨党派、普遍的担忧，担心它们可能被用来做什么。’”

下个月，在美中伦敦贸易谈判期间，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，华盛顿愿意放松部分芯片相关出口管制，但这不包括H20措施。他当时在接受CNBC采访时说：“我所说的，并不包括英伟达那些非常高端的产品。”

财政部长贝森特同周稍晚在参议院作证时也重复了这个立场，说“在芯片与稀土之间没有对价关系”。

然而，当国会议员进一步追问贝森特，究竟哪些半导体限制有可能被拿出来谈判时，他并没有完全排除在尖端芯片及生产设备方面可能出现放松的可能性。

贝森特在6月国会听证会上说：“我的意思是，目前并无增加中国获得先进美制半导体的意图。事实上，我们做的恰恰相反。我们对英伟达H20施加了出口管制，我认为这是一款非常高端的芯片，但还不是最高端的芯片。”

英伟达、AMD将在美国政策逆转下 恢复向中国销售AI芯片

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