美国AI类股周一（3日）普遍下跌，但其中辉达（Nvidia）重挫近9%，股价下探至6个月来低点，反映辉达面临的一些特定问题让投资人忧心不已。



辉达股价3日重挫8.69%至每股114.06美元，单日市值蒸发2,650亿美元，市值已经跌破3兆美元大关，目前市值约2.79兆美元，比1月6日达到的3.66美元高峰值蒸发将近9,000亿美元。

现在辉达股价已经跌至与去年9月时的价位相同，而且从今年1月6日创下的高点迄今已回档超过23%，以技术分析定义来说是遁入了空头市场。尽管辉达在上周三公布了亮丽的财报，营收年比大增78%至393.3亿美元，也高于分析师预期，但股价从那天开始迄今累计跌了超过13%。

此外，自中国大陆AI新创公司DeepSeek事件撼动半导体产业以来，辉达的市值已蒸发7,080亿美元，尽管该公司高层表示，他们有望受益于“推理型 AI”（reasoning AI）的成长，这将提升AI推理需求。

瑞穗分析师欧雷根（Daniel O’Regan）提出五个造成辉达股价大跌的压力因素：

第一，担心美国会对中国大陆实施更严格的管制措施：
瑞穗分析师团队担心紧缩禁令，可能导致辉达的2026年度营收减少40亿至50亿美元，或影响每股盈余0.18美元。

第二，新加坡调查含辉达AI芯片服务器的流向：
新加坡正在调查戴尔、美超微运往马来西亚的服务器是否含有禁卖给中国的辉达芯片，主要是查明这些运往马来西亚的服务器最终是否又流向了其他国家。这凸显了中间商在运输高端半导体方面的角色。

第三，新旧产品交接时期：
台湾媒体稍早报导辉达的CoWoS订单出现下滑疑虑，原因是辉达的Hopper GPU接近产品周期末期，先进封装订单可能逐渐减少，市场等待下一代GB300来重振需求。

第四，上周财报没有带来狂喜：
辉达上周公布的营收虽高于市场预期，但超出预期的程度不如过去两年，且利润增长放缓，而且匆忙推出新产品的成本增加使毛利率收窄。这些因素持续抑制市场信心。

第五，欠缺上涨催化剂因素：
辉达年度GTC大会要到3月17日才会登场，在此之前没有重大利多消息。

实际上，其他与AI相关的股票也大幅下跌。美超微（SMCI）周一重挫13%，Astera Labs大跌9%，安谋（Arm）下跌 8%，博通牒6%，Marvell Technology跌6.5%。

瑞穗分析师克兰（Jordan Klein）表示，这是“上周行情的延续”，意指“AI交易的平仓潮”。他认为市场担心美国对中国的新关税，或更严格出口限制措施可能会完全阻断辉达在中国的销售；而新加坡启动的调查，可能引发的风险是，美国政府可能进一步禁止所有辉达芯片销往中国。

辉达对新加坡的调查行动拒绝发表评论。

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无回帖，不论坛，这才是人道。

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