美国总统大选年，共和党候选人川普与现任总统拜登的对决，胜者将对全球的经济与股市有深远重大的影响，而在美国首场总统大选辩论结束后，市场押注川普胜选率上升，带动「川普概念股」的金融、医疗保健与钢铁族群跟着水涨船高，而「拜登概念股」的基础建设、绿能、电动车则走跌。

美国总统大选影响全球政经局势
富邦金控首席经济学家罗玮表示，年底登场的美国总统大选，结果将决定未来四年美国政经决策方向，牵动对外关系立场，包含援助乌克兰立场、中东关系，以及印太策略，对全球政治及经济造成深远影响。

罗玮指出，若共和党总统候选人川普胜选，美国财政税率、移民及产业政策及对外关系等政策方向都将出现变化，而选后若成为全面执政则将增加政策立场转变幅度，加大对全球政经局势影响，造成金融市场出现震荡，但若是拜登连任则可望延续现行政经政策，选后金融市场回归基本面。

富邦投顾董事长萧乾祥表示，美国今年将迎来总统大选，目前民调陷入胶着，英国经济学人智库把川普当选美国总统列为极高度的风险，主要考量为川普扬言要提高关税，意味贸易战风险恐将回升，而移民政策若全面收紧，部分行业人员招募将转趋困难，整体恐推升薪资。

美国六大摇摆州成为选情关键
群益投顾总经理范振鸿表示，根据过去选举年统计，美股选举年做多行情多次发生，总统大选年标普500 平均涨幅7%，暗示2024 年美股上涨机率高，并受惠AI 崛起，今年第一季美股打破过去惯性表现强势，进一步提升2024 年美股上涨的胜率。

范振鸿认为，目前川普当选机率依然高于拜登，由于川普的经济政策蓝图，其中减少所得税及小费免税的政策，高机率吸引大量中间选民的服务业者与中产阶级支持，但拜登与川普在全国范围民调持续处于僵持，六大摇摆州内华达、亚利桑那、威斯康辛、密西根、宾州、乔治亚州成为关键。



川普概念股 vs. 拜登概念股
分析美国总统大选民主党候选人拜登，以及共和党候选人川普的政策，从财政、货币、移民、产业、贸易、地缘政治六大面向来看，瑞银最新的大选观察报告中，强调今年美国选举最有可能出现的情况有两种，首先是拜登获得连任，但依然是「跛脚」的状态，而另一种则是川普取得完胜。

从政策面延伸，拜登当选受惠产业将为绿能、基础建设、半导体、国防产业，受害产业可能为健护、传统能源，而川普当选受惠产业则为石油能源、金融、健护、半导体、国防，受害产业则为绿能、电动车。

瑞银分析过去两任美国总统任期内的政策，以及可能影响的特定行业和公司，分别列出川普概念股与拜登概念股，但分析师仍说明，政策只是影响个股走势的因素之一，每档个股仍会有其独特的风险，可能会影响未来的表现。


美国总统大选年股市上涨机率高？
美国总统候选人辩论会后，市场对于美国总统大选预期出现变化，股市更是出现波动，保德信表示，根据1960 年以来的资料统计，每逢美国总统大选年的美股表现，年度平均报酬率为7.5 %，非选举年仅略高至8%，显示总统大选并非影响股市绝对因素，经济好坏才是涨跌的关键。

PGIM Jennison 美国成长基金产品经理彭子芸表示，川普就任期间美股S&P 500 年化报酬率16.4%，拜登上任至今年化报酬为12.8%，两者任期间均出现政策或经济的不确定性，但最终经济和基本面仍带动股市持续走高。

彭子芸说明，美国总统拜登支持率持续不振的主要因素，除辩论表现欠佳外，更是因为过去两年来美国物价飞涨，造成民众抱怨连连，因此压低物价将是未来的政策主轴，而整体就业状况也是拜登政府须关注的另一项焦点。

美国经济好坏是选民重视的要素
回顾过去无法顺利连任的总统，彭子芸举例，像是1992 年的老布希及2020 年的川普，前者面临景气谷底正要翻扬初期，选前一季失业率仍高达7.5%，后者则是疫情爆发的最大受害者，当时失业率高达7.7%。

彭子芸分析，根据美国劳工统计局公布数据显示，5 月非农就业新增27.2 万人，远超市场预期的18.2 万人，就业成长相当广泛，但整体就业市场仍温和稳健，有助于通膨降温，而且目前美国基本面稳定，经济呈现温和成长，就业与消费相对强劲，有利于美股维持正面偏多走势。

整体来说，彭子芸认为，美国总统大选虽然会增加市场波动，但AI 趋势已成进行式，包括AI 运作时需要庞大的计算能力，需仰赖强力的GPU、AI 晶片等硬体支援，带动第一波AI 浪潮快速成长，而整合大量数据耕是需要软体的应用，看好下半年美国大型科技龙头仍是引领股市多头的主轴。

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