印度赚到的美元是它的，但华盛顿却能决定这些钱能买什么，不能买什么。

特朗普经济顾问纳瓦罗（Peter Navarro）虽然没有说出什么真正新的内容，但却揭示了一个重要事实。如果印度想继续通过向美国出售商品和服务来赚取美元，它就必须按照华盛顿的命令来循环使用这些美元。

白宫贸易顾问在《金融时报》上的评论文章，针对那些对特朗普总统轻蔑疏远一个美国花了四分之一个世纪才培养的盟友而感到震惊的批评者。纳瓦罗的主要信息是：“如果印度想被当作美国的战略伙伴对待，它就必须开始表现得像一个战略伙伴。”

基本上，白宫期待的忠诚度和1967年从德国那里得到的一样。当时约翰逊政府迫使德国总理库尔特·格奥尔格·基辛格（Kurt Georg Kiesinger）承诺，不会将德意志联邦银行持有的美元兑换成黄金，尽管根据布雷顿森林体系的规定，他们完全有权这样做。

波恩公开承诺不会加入那些开始质疑德斯坦（Valery Giscard d’Estaing）所称的美国“过度特权”的叛逆法国。

上世纪60年代的美德关系，建立在冷战的算计之上。历史上，新德里和华盛顿从未如此亲近，但后者如今要决定这个世界上人口最多的国家如何使用其贸易美元。这意味着总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）必须购买美国武器系统，而不能坚持技术转让或本地生产。纳瓦罗称，美国没有兴趣把尖端军事能力送给一个同时和俄罗斯、中国走近的国家。

第二个限制在于美元收入不能怎么用。纳瓦罗称，用与美国贸易顺差中得到的430亿美元美元去买俄罗斯的原油，再转手卖成品油给亚洲、欧洲和非洲其它国家以赚取更多美元，这是“对世界孤立普京战争经济努力的严重腐蚀”。这种做法必须停止。

文章的语气表明，特朗普政府正在做一个精心计算的赌注。不管莫迪多么想展示对抗美国霸权的姿态，他都不能冒险让870亿美元的年度对美出口在8月27日面临50%的高额关税。如果失去来自最大出口目的地的美元，印度又如何支付1090亿美元从中国进口的一切商品，从电力设备到厨房电器？或者更多购买中国货品，因为北京必然会坚持？

解决这个矛盾的一个方式，可能是让中国企业在本地合资企业中持股，这样它们910亿美元的双边贸易顺差能部分以投资形式回流。这种情况完全可能发生。据彭博新闻本周报道，印度最大的一些富豪从阿达尼（Gautam Adani）、安巴尼（Mukesh Ambani）到JSW集团的金达尔（Sajjan Jindal）一直在悄悄与中国公司接触，这些中国企业在新能源领域如电动车和锂电池方面拥有最成熟且具成本优势的技术。

华盛顿是不是在把一个天然盟友推到自己最大对手怀里？并不完全是。最多只是让两个亚洲大国之间紧张的关系回到常态。在五年前边境冲突之后，新德里积极压制来自邻国大经济体的投资提案。莫迪政府还自豪地宣布，2020年4月至2021年12月间，中国在印度外资总额中的占比下降到仅0.43%。虽然现在情况可能会改变，但印度不会转向中国的战略阵营，尤其是在北京近期在印巴军事冲突中对伊斯兰堡提供慷慨防务援助之后。

要摆脱华盛顿的掌控并不容易。原因可以从俄乌战争爆发后印俄石油贸易初期看出。当时新德里大张旗鼓宣称，莫斯科会同意用卢比卖油。俄罗斯进口商再用卢布购买印度的茶叶等商品。卢比—卢布交易本该通过俄罗斯的SPFS系统结算，这套系统是替代SWIFT的“金融数据监控网”，华盛顿正是通过SWIFT监视全球贸易和金融。

正如我在2022年4月指出的，这样的交易不符合印度的长远利益。绕过SWIFT只会帮到受西方制裁的俄罗斯银行，而新德里没有任何好处。最终，这种卢比换油的交易甚至根本行不通。俄罗斯出口商厌倦了在印度银行账户里持有这种不可兑换的货币。

所以炼油厂又回到了用美元和与美元挂钩的阿联酋迪拉姆买油的老路上。即便折扣价的乌拉尔原油已经占到印度进口的三分之一以上，而在战争前仅占不到1%。如果便宜石油的好处能传递给本地车主，中产阶级早就支持对抗特朗普了。但事实并非如此，莫迪现在不得不通过迟来的消费税减免来安抚选民。

中国也在进行同样的俄罗斯石油交易，但美国却单单拿印度开刀。这并不难理解，关系中的双方并不平等。正如美联储经济学家艾劳多（Florencia Airaudo）及其合作者在一项新研究中所总结的：先进经济体如美国“更多地依赖中国作为供应方，而中国对这些市场的依赖却在下降”。

对稀土、石墨和电池材料等难以替代的原料的掌控，给了北京巨大的筹码。

新德里没有这样的谈判筹码。印度通过出口纺织品、地毯、宝石和珠宝、虾和软件代码赚来的美元，理论上是它可以自由支配的，但实际上并不完全如此。

正如纳瓦罗提醒那些批评美印突然疏远的人，美国的“过度特权”有多种表现形式。

印度赚到的美元是它的，但华盛顿却能决定这些钱能买什么，不能买什么。

特朗普经济顾问纳瓦罗（Peter Navarro）虽然没有说出什么真正新的内容，但却揭示了一个重要事实。如果印度想继续通过向美国出售商品和服务来赚取美元，它就必须按照华盛顿的命令来循环使用这些美元。

白宫贸易顾问在《金融时报》上的评论文章，针对那些对特朗普总统轻蔑疏远一个美国花了四分之一个世纪才培养的盟友而感到震惊的批评者。纳瓦罗的主要信息是：“如果印度想被当作美国的战略伙伴对待，它就必须开始表现得像一个战略伙伴。”

基本上，白宫期待的忠诚度和1967年从德国那里得到的一样。当时约翰逊政府迫使德国总理库尔特·格奥尔格·基辛格（Kurt Georg Kiesinger）承诺，不会将德意志联邦银行持有的美元兑换成黄金，尽管根据布雷顿森林体系的规定，他们完全有权这样做。

波恩公开承诺不会加入那些开始质疑德斯坦（Valery Giscard d’Estaing）所称的美国“过度特权”的叛逆法国。

上世纪60年代的美德关系，建立在冷战的算计之上。历史上，新德里和华盛顿从未如此亲近，但后者如今要决定这个世界上人口最多的国家如何使用其贸易美元。这意味着总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）必须购买美国武器系统，而不能坚持技术转让或本地生产。纳瓦罗称，美国没有兴趣把尖端军事能力送给一个同时和俄罗斯、中国走近的国家。

第二个限制在于美元收入不能怎么用。纳瓦罗称，用与美国贸易顺差中得到的430亿美元美元去买俄罗斯的原油，再转手卖成品油给亚洲、欧洲和非洲其它国家以赚取更多美元，这是“对世界孤立普京战争经济努力的严重腐蚀”。这种做法必须停止。

文章的语气表明，特朗普政府正在做一个精心计算的赌注。不管莫迪多么想展示对抗美国霸权的姿态，他都不能冒险让870亿美元的年度对美出口在8月27日面临50%的高额关税。如果失去来自最大出口目的地的美元，印度又如何支付1090亿美元从中国进口的一切商品，从电力设备到厨房电器？或者更多购买中国货品，因为北京必然会坚持？

解决这个矛盾的一个方式，可能是让中国企业在本地合资企业中持股，这样它们910亿美元的双边贸易顺差能部分以投资形式回流。这种情况完全可能发生。据彭博新闻本周报道，印度最大的一些富豪从阿达尼（Gautam Adani）、安巴尼（Mukesh Ambani）到JSW集团的金达尔（Sajjan Jindal）一直在悄悄与中国公司接触，这些中国企业在新能源领域如电动车和锂电池方面拥有最成熟且具成本优势的技术。

华盛顿是不是在把一个天然盟友推到自己最大对手怀里？并不完全是。最多只是让两个亚洲大国之间紧张的关系回到常态。在五年前边境冲突之后，新德里积极压制来自邻国大经济体的投资提案。莫迪政府还自豪地宣布，2020年4月至2021年12月间，中国在印度外资总额中的占比下降到仅0.43%。虽然现在情况可能会改变，但印度不会转向中国的战略阵营，尤其是在北京近期在印巴军事冲突中对伊斯兰堡提供慷慨防务援助之后。

要摆脱华盛顿的掌控并不容易。原因可以从俄乌战争爆发后印俄石油贸易初期看出。当时新德里大张旗鼓宣称，莫斯科会同意用卢比卖油。俄罗斯进口商再用卢布购买印度的茶叶等商品。卢比—卢布交易本该通过俄罗斯的SPFS系统结算，这套系统是替代SWIFT的“金融数据监控网”，华盛顿正是通过SWIFT监视全球贸易和金融。

正如我在2022年4月指出的，这样的交易不符合印度的长远利益。绕过SWIFT只会帮到受西方制裁的俄罗斯银行，而新德里没有任何好处。最终，这种卢比换油的交易甚至根本行不通。俄罗斯出口商厌倦了在印度银行账户里持有这种不可兑换的货币。

所以炼油厂又回到了用美元和与美元挂钩的阿联酋迪拉姆买油的老路上。即便折扣价的乌拉尔原油已经占到印度进口的三分之一以上，而在战争前仅占不到1%。如果便宜石油的好处能传递给本地车主，中产阶级早就支持对抗特朗普了。但事实并非如此，莫迪现在不得不通过迟来的消费税减免来安抚选民。

中国也在进行同样的俄罗斯石油交易，但美国却单单拿印度开刀。这并不难理解，关系中的双方并不平等。正如美联储经济学家艾劳多（Florencia Airaudo）及其合作者在一项新研究中所总结的：先进经济体如美国“更多地依赖中国作为供应方，而中国对这些市场的依赖却在下降”。

对稀土、石墨和电池材料等难以替代的原料的掌控，给了北京巨大的筹码。

新德里没有这样的谈判筹码。印度通过出口纺织品、地毯、宝石和珠宝、虾和软件代码赚来的美元，理论上是它可以自由支配的，但实际上并不完全如此。

正如纳瓦罗提醒那些批评美印突然疏远的人，美国的“过度特权”有多种表现形式。