时隔三年，美国通胀重回“2字头”

北京时间周三(8月14日)20:30，美国消费者物价指数（CPI）数据公布。

美国基础通胀7月录得连续第四个月同比下降，自2021年3月以来，CPI年率首次重回“2字头”，进一步证明通胀正在放缓，并可能使美联储在下个月的会议上坚定地降息。

CPI重回“2字头”

美国劳工统计局(BLS)报告称，以CPI变化衡量的美国通胀率从6月份的3%降至7月份的2.9%。这一数据略低于市场预期。

扣除波动较大的食品和能源价格后，年度核心CPI上涨3.2%，仍是2021年初以来的最低增速。从环比来看，CPI和核心CPI均上涨0.2%。经济学家认为核心通胀比总体CPI更能反映基础通胀水平。

数据公布后，市场反应迅速而复杂。美国2/10年期国债收益率曲线趋平，显示出市场对未来利率走势的重新评估。

与此同时，美指短线上涨33点，最高触及102.6899。罗素2000指数期货小幅上涨，上涨1%，该指数是与经济涨跌关系更紧密的小型公司指数。规模较小的公司有望从较低的利率中受益。

非美货币普遍下跌，欧元兑美元和英镑兑美元均出现短线下挫。

7月CPI的公布，向市场提供了更多有关美联储下一步利率举措的线索。分析认为，7月的核心CPI连续第四个月回落，这一趋势与市场对通胀回落的预期相一致，为美联储提供了更多的政策灵活性。

最新的通胀数据支持了美联储下个月首次降息的理由，但幅度可能不会很大。

美联储主席鲍威尔此前表示，在美联储开始降息之前，他正在寻找通胀放缓的更多证据。

道明证券(TD Securities)美国利率策略主管根纳迪·戈德堡(Gennadiy Goldberg)表示：“这确实符合9月份降息的要求……他们（美联储）必须作出决定的是应该降息25个基点，还是50个基点。”

美国CPI公布后，CME“美联储观察”的数据显示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%，低于CPI公布前数据。

PPI奠定乐观基调

就在今晚备受瞩目的美国7月CPI报告公布前的24小时，8月13日率先出炉的生产者物价指数（PPI）数据为市场奠定了一个颇为乐观的基调。

美国劳工统计局公布的数据显示，7月PPI同比上涨2.2%，低于预期2.3%和前值2.6%，环比涨幅为0.1%，前值和预期均为0.2%。目前这一数字非常接近美联储2%的目标，凸显通胀压力持续缓和。

PPI数据全面超预期放缓，服务成本年内首次下滑，或进一步打开美联储9月降息的大门。

CPI和PPI是经济学上的两种通胀指标，都被视作关键的数据：PPI是未来几个月零售通胀的潜在风向标，而CPI审视消费者日常生活中价格的变化。美联储会根据这些指标评估经济走势。

Plante Moran Financial Advisors首席投资官吉姆·贝尔德(Jim Baird）认为，目前通胀几乎不是问题。人们普遍认为最糟糕的时期已经过去了。

劳动力市场成焦点

积极的消费者物价指数意味着，美联储能够将注意力转向其他经济挑战，例如劳动力市场放缓。

美联储现在需要重点关注劳动力市场。本月初的非农就业报告显示，美国7月份就业增长放缓幅度超过预期，而失业率升至4.3%，这可能会加剧人们对劳动力市场正在恶化的担忧，并可能使经济更容易受到衰退的影响。

美联储已将利率提高至23年来的最高点，努力抑制通货膨胀，同时保持美国经济的发展。但疲弱的7月就业报告表明，劳动力市场可能会在高利率的影响下陷入困境，这也增强了经济学家对美联储可能在9月会议下调基准利率的预测。