云顶（GENTING,3182,主板贸服组）2016财政年表现讨喜，分析员看好在云顶综合旅游计划（GITP）逐步竣工、日本赌场商机，以及地域菠菜和种植业务向好下，未来盈利前景可期，纷纷上调未来2年财测。
       归功于菠菜资产和种植臂膀盈利表现符预期，云顶2016财政年表现良好，第四季核心盈利大增27%至5亿6400万令吉，经调整后营运盈利则起4%至17亿9000万令吉，总体表现符合大市。

       大众研究相信云顶赌场业务最糟的情况已经过去，特别是新加坡和英国业务，而大马业务有望在GITP逐步竣工下，取得更强劲增长。

       但肯纳格研究认为，云顶短期前景依旧挑战重重，尤以云顶新加坡最甚，但对名胜世界前景依旧正面，因其盈利贡献持续稳定，而GITP有望将云顶高原转型为区域首屈一指的旅游胜地。

       同时，北美业务也可能持续改善，主要是全新的名胜世界比米尼（Bimini）近期已出现改善，英国业务则可能持续震荡，而名胜世界伯明翰需时带来显著贡献。

       不过，肯纳格说，2017年将是振奋人心的一年，即有日本赌场机会浮现，本地GITP计划也将开花结果，同时原棕油价格走扬也将带动云顶种植（GENP,2291,主板种植组）表现，进而提振集团净利。

       此外，达证券指出，云顶管理层透露，名胜世界拉斯维加斯工程资本承诺将为30亿美元，其中15亿美元将通过集团发股融资，而整个建设工作将在今年下半年开展，并预计在2年半至3年时间内竣工。

       综合上述原因，各大证券行普遍上调云顶未来2年财测，其中丰隆研究大调2017和2018财政年净利10.3%和10.9%，报22亿5700万和24亿6000万令吉。

       “我们相信云顶是买进云顶大马（GENM,4715,主板贸服组）GITP增长，以及云顶新加坡诱人的日本赌场机会的最廉宜代表。”

       云顶大马（GENM,4715,主板贸服组）2016财政年财报表现亮眼，分析员相信GITP将是今年的业务增长重点，但忧虑其股价近期飙涨已充份反映盈利增长潜能，纷纷下砍投资评级。

       肯纳格研究指出，云顶大马2016财政年盈利表现符预期，更大手笔派发特别股息回馈股东，而各地域菠菜业务均见起色，实在可喜可贺。

       “GITP将是未来重点，尽管主要景点20世纪福斯主题乐园仅有望在下半年准备就绪，但餐厅和赌场已逐步开业，有望对净利带来贡献。但我们对专注贵宾业务的英国赌场业务感到忧虑，名胜世界伯明翰可能需要更多时间才能带来更多盈利贡献。”

       但名胜世界纽约表现可能企稳，而名胜世界比米尼则有望在明年转亏为盈。

       达证券表示，GITP逐步投入营运将带来税务利多，但管理层暗示相关税务利多对每季财报影响不均，而集团已承诺将为GITP在2017财政年投入30亿令吉资本开销。

       “此外，管理层说，GITP开业前开销可能导致2017财政年营运盈利下跌1至2%，而我们预测折旧也可能是拖累2017财政年赚益的因素之一。”

       丰隆研究补充，云顶大马管理层透露新赌桌开业时间可能从今年首季延至次季，但未动摇各大证券行对集团的盈利前景看法，纷纷维持现财政年盈利目标不变。

       不过，各大证券行对云顶大马投资前景看法分歧，大众研究认为，云顶大马现以20倍本益比进行交易，相信股价已反映GITP带来的盈利增长潜能，因此下砍评级至“中和”，但艾芬黄氏研究则相信集团宣布派发每股6.2仙特别股息叫人惊喜，相信这将是股价正面催化因素，维持“买进”评级。

云顶是连锁的？

叮铃鱼 发表于 2017-2-28 19:57
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