不知道你家楼下的鸡蛋灌饼今年涨价没？

很多人不理解，老板是怎么感受到该涨价了呢？

印出来的钱那么多，多久传导到我买的鸡蛋灌饼呢？

唠唠钱从印钞机怎么传导到鸡蛋灌饼的，全篇说人话，没术语。

地球的钱越来越多是趋势，美国踩飞了印钞机踩出来海量的美元，一紧缩，美元还升值了，这种美元霸权就没地方说理。

美国踩印钞机，大部分国家就要跟着踩，因为不印就是自我收割，这个我以前写过，咱们呢，过去很多年贸易顺差太大了，卖了货换回来一堆美元放在账上，就得对应印钱，而且呢，以前为了稳定汇率这个东西，来保证出口工业顺畅，各种原因叠加，所以也超发了不少货币。很多人以为超发货币是“因”，总骂超发货币这东西，其实你只要具体分析下，就会明白一个朴素的道理，其实这玩意儿也是“果”。

于是乎，上游的水太多了，这时候就开始往下流动，当钱流动到最底层物价，咱们就会在日常生活中感受钱多物少的通胀感觉。

1、超发货币流往第一层

国家超发货币的水就要向下流动，但不会直接流动到底层物价，因为钱的流动像是红酒塔，最底层才是物价，得一层一层流下去。

所以第一层，就是央妈层，这层会有阀门用来调节流量，市场缺钱了就从央行往下流动，市场不缺钱了就先把水存起来，否则底下不缺钱还使劲流，太多了，鸡蛋灌饼很快就会大涨价。

最主要的阀门就是大家都知道的“存款准备金”，央行就是用这个来进行存水和放水的，只要上调就是存水，下调就是放水，不要小瞧这个概念，带动作用巨大。

如果银行的存款准备金是10%，张大虎去银行存了100块，银行就会扣下10块准备金，剩下90块贷款出去给李二狗，李二狗闲得无聊又把这90块钱存了进来，银行扣下9块准备金，剩下81块钱贷款出去给三德子，以此类推，虽然只有一开始的100块，但因为他们的不间断的贷款活动，最后市场里因此产生了1000块钱，是初始货币的整整10倍。

所以有人单纯的以为银行就是“钱多的大佬-通过银行-把手里的100块贷款给缺钱的大佬”，这思路那就太简单了，因为你没考虑货币乘数这个巨无霸。

其实几个来回，钱就翻了10倍流出去了，啥意思？

咱们去银行借钱的时候其实顺便帮忙生产出来一堆钱啊，我们也是印钞机上的一环。

为啥央妈存款准备金上调，就把水给储存下来了？

还是货币乘数，你看啊，如果存款准备金是极端的50%，就变成了，张大虎去银行存了100块，银行直接扣下50块准备金，剩下50块才能贷款出去给李二狗，李二狗继续无聊把这50存了进来，银行扣下25块准备金，剩下25贷款出去给刘三德子，最终，钱滚钱，流到市场里的钱大概也就200块。

存款准备金就是央妈怕底下这帮银行乱借钱出去玩儿的机制，因为借出去万一都成了垃圾债务了，或者大家一起来取钱，就直接把银行给挤兑死了。

当咱说的这个100块变成100亿的时候，准备金的变化影响就巨大了，50%的时候市场里流动200亿，如果打骨折降到10%的时候市场里就流动1000亿了，这就是央妈的阀门作用。这也是为啥大家一喊“降准了”，低迷的市场就可能欢呼，因为相当于第一层的杯子变小了，水就流下来了。

2、流入第二层

超发货币通过央行存了一部分，剩下的继续往下流动，流到第二层金融市场，金融市场又截流很大一部分钱。

金融市场嘛，这池子里最能整活了。股市、楼市和债市是基本盘，还有别的七七八八一大堆 ……一堆人都巴巴地等着在金融市场财富自由呢，因为这里利润高。

说起这层的房地产，其实，全球各个国家的房地产，都是截流上游流下来的钱的好去处，所以过去100年的130次全球危机中，超过100次与房地产有关，听起来就很刺激了吧。

咱们楼市这个杯子里的水已经满了，钱滚钱到底有多少呢？

如果有认识银行的伙伴可能知道，前几年房地产火爆的时候，各个银行那是真喜欢房地产公司啊，“来贷款吗？大哥，钱拿走，只要干房地产就行，别干实业，实业容易亏，我可担不起这风险。”银行的钱，流向了买房的人，相当于推了一把买房人，也流向了房地产公司，又推了一把卖货的人，于是，买卖成交了，带动上下游经济就发展了。除了这些，还有大佬们去贷款都用房地产抵押啊，一栋楼抵押出去换一个亿用用，一环扣一环，钱滚啊滚啊滚，货币乘数就又来了。一个房子，牵扯出来几倍、十几倍房价的钱，从银行搞出来在市场里流通了。

其实2021年底的时候，房地产贷款占银行贷款余额还有27%，最近倒是降了，但是你问问消费贷和企业贷里还有多少投到了房子里？加起来也不少了。还有那些房地产公司，哪个还得起这滚雪球滚起来的钱？

前几年房地产疯狂扩张的时期，从银行倒腾出来海量的钱，后来政策要求，银行抬高了房地产借钱的门槛，房地产公司借不到钱，就跑出去国外借钱了，借钱的利息还高，因为国外银行做生意也不傻啊，评估完某些公司后，知道这公司违约概率有点高，那只能加利息借钱给他了，大家都是做生意嘛，不寒碜。但这公司借了一堆钱还是要还啊，欠条到期还的时候还不起咋办？不咋办，我作为熊孩子就算不还，郭嘉估计还得给我兜底，因为一个熊孩子，两个熊孩子，好几个熊孩子如果都违约了国外债务，以后国内的好孩子出去就借不到钱了，大概就这意思。

目前来看，从上边流下来的超发货币，水很多都在房地产，反而股市吸收的不算多。但美国属于相反，美国经历过08年那次大危机，钱都流去股市了。

等股债楼三个地方蓄完水，还有一些其他的也能储水啊，例如期货市场，比特币市场，古董市场，都截流了很多水源。还有炒鞋的，炒收藏币的，炒奢侈品的，其实很多小圈子玩起来利润和赔率也非常狠，都可以划拉到金融市场，钱留在这里也算是好的。

这些杯子吸了这么多水源阻止它们往下流了，够不够呢？很多专家说不够啊，那咋办？逻辑很简单，多搞点金融投资工具，让大家玩的开心点，别可着房地产一个杯子用，这杯子炸了整个金融市场就铁定完蛋了。

A股这个渣男虽然也截流了一大部分水，但效果不太好。大家能看到A股里现在有了各种版块，科创，创业，新三板，还有各种门槛，这就是分了级的金融市场，让大家尽可以欢乐的进去玩！所有里边的钱就是蓄在池子里的水，能上市的公司赶紧上市去金融市场里倒腾，这在很多地方是业绩要求，就是在扩大这个池子。

这就有最简单的一个逻辑，剩下的时间，A股这个杯子必须变大，就是得走慢牛让水进来，存下来，反正要防止水继续向下流，而且慢牛才能提振大家的信心和消费，这个是有专家做过研究的，大家看着股票账户哗哗涨，就会自然而然出去买买买，账户天天跌，谁也不敢吃喝玩乐了，慢慢的涨属于你好我好大家好，但不能v字大反弹，这也是大风险。

还有一个逻辑大家也看出来了，这一层的杯子，不仅能把上游流下来的水存起来，还是个天然造水机啊，房价的杯子里在钱生钱，房价翻一倍，钱就多一倍，这钱就更不能随意往下流动去抬高物价了。当然，股票杯子里市值跌一半，钱也就消灭了一半。

所以这个金融圈的一堆杯子其实很重要，能存钱，能生钱，能灭钱。但是吧，还不能盲目生太多钱，钱多了流下去就是恶性通胀；也不能突然消灭太多钱，钱灭的太多了这一层就可能地震了，最后上下层传导出来新的经济危机。这是啥？？走钢丝呗。

你看啊，哪些国家特别容易因为跟着美国超发货币就引起恶性通货膨胀啊？其中就有那些自己家第一层央行调控不了的，还有第二层金融市场比较拉跨的国家，钱没地方去，第二层存不下水，可不就往下流了去实体市场抬高物价了吗？

3、流水向下第三层

等到金融市场截流完大部分水，剩下的水会继续流入第三层的市场和工业品，这个流动也很有趣。

咱假设，如果这个市场里只有100个鸡蛋灌饼，然后对应100块钱，刚刚好，一个一块钱。但如果上游水满了溢出流到这层了，相当于从天而降飘进来100块到我们手里，按道理鸡蛋灌饼该变成2块钱了吧？没这么简单，因为当我们拿着钱去多买点鸡蛋灌饼，老板一拍大腿“来买的人多了，我赶紧多搞两台机器生产吧”，鸡蛋灌饼就被老板搞出来150个，但钱还是200块，于是，鸡蛋灌饼就不会涨价到2块钱了，而是涨到一块三毛三。这就是扩大生产的作用，流下来的超发货币，本来要抬高价格的，但是价格被这一堆热腾腾的饼子给生生打了下来，于是这一层物价实现了比超发货币更低的涨价幅度。

这叫啥？？？这就是产能过剩啊。这一层的实体市场，就靠着“产能过剩”来让上游涌入的水给“贴附”上去，也就是，贴上去的水就不会继续往下流动，说白了就是创造出来特别多特别多的商品，就能对冲发下来的大水，让物价保持平稳，这也是一种有效截流。

咱们的过剩产能，一直很过剩，非常过剩，因为不仅是要附着国内的水，还要附着全球的水，美国以前大发货币多年还不怎么通胀，为啥？就是因为“附着”了中国的过剩产能给它对冲掉了，过剩产能对冲超发货币的时候，咱的生产利润就变相在被压缩。

说白了，这就相当于，老美既享受了钱多的好处，还享受了低价工业品的好处，便宜两头占。所以，这几年大伙如果观察的话，会发现中国一直在主导各种生产行业去“过剩产能”的过程，像粗钢产能，这种低端过剩产能就一直在政策主导压缩，常年在压缩的，其他行业也一样，成不成功另说，毕竟去低端产能这是个长期工程啊。

那么，等中国压缩过剩产能的时候，就没有工业品来让国外超发的货币“附着”在上边了，也就出现通胀了。所以，这也是这次全球各种通胀的一小部分原因，超发的货币一股脑流去消费市场就涨价了，美联储属于求锤得锤了。（中国目前通胀情况还好，也有咱产能太大的这部分原因，你看最近那个暴乱的斯里兰卡，没有工业品，瞎印钱后通胀传导实打实的，咱五月份就说这地儿要生存危机了，这两天这不是彻底冲上热搜了，先庆幸一下我们没生在斯里兰卡吧。）

咱们上游的水毕竟还是太多了，一直往下流，一定会有影响的。通胀不大，但现在的通胀压力还是很大，因为我们抬头看看，第二层的金融蓄水池，看起来都满了啊。

4.流入第四层

最终上游三层截流完之后，剩下来的水，才会继续往下冲击第四层消费市场，基础物资，例如米面油食品之类的，来抬高基础物价。

所以，等到通胀传导到鸡蛋灌饼，已经是很久以后了，这个过程中还被稀释了很多很多。

而且，咱们郭嘉是不会让粮食出现恶性通胀的，这是国本。

5.鸡蛋灌饼上游涨价的传导

通胀除了从上游的钱往下传导，还有个逻辑是成本传导。

上次2010年其实油价铁矿石也大涨了，大家全网讨论，从这些成本往下的通胀传导很可怕，巴拉巴拉，结果2011年我们的通胀非常低，一堆预言家傻眼了，为啥？

简单说，就是铁矿石的价格是一层层传导下来的，卖一层吸收一层，加工一次，通胀价格就被吸收一次，这个层层吸收的过程，就让中间的企业像极了夹肉饼，不敢涨价，自我挤压了加工利润，当然也倒推了企业搞搞技术升级，你不升级，就会被上边高成本，下边没变的需求给生生夹死。

所以最终传导到消费品压根就没有铁矿石那么高比例的涨幅，就是这个道理。

说回鸡蛋灌饼，这个东西是否通胀呢，不止由超发货币影响，还由成本影响，成本高了，鸡蛋灌饼也可能面临涨价。但更由我们对鸡蛋灌饼的需求影响，我们需求低了，吃不起鸡蛋灌饼了，或者我们去吃隔壁的薛钟高了，灌饼自然也有降价的趋势，还得去产能卖两台做饼的机器。

各方影响就像拔河，经济学家就是用各种复杂模型来猜测谁能拔赢的那群人。

结尾

最近不光国内，在全世界，也都在讲衰退预期，其实衰退在当前未必不是好事儿啊，伙伴们，衰退可能带来上游石油黄金粮食这种大宗一起降价，下游大家消费欲降低，一起拉跨就完事儿了。

现在最怕的未来应该是，上游大宗不怎么降，美元也不降，但下游大家消费欲却降了，就业和债务负担重，上边通胀下边衰退，到那时候，才是真“滞涨”时代，滞涨了，货币工具就失效了，这才是麻烦事儿。

这俩概率到底哪个高，没几个经济学家能猜明白，最近那帮国外机构的预测都开始两极分化魔怔了。

经济学家嘛，大家都懂的，100次可能错99次，经济大逻辑没毛病，就是谁也预测不出来确定的未来，经济学家失业了也得去领救济金，唯一的区别是，经济学家在跟大家一起领救济金的时候不会指责错某一个具体的背锅侠，而是能理性告诉大家为啥我们来领救济金了。

不知道你家楼下的鸡蛋灌饼今年涨价没？

很多人不理解，老板是怎么感受到该涨价了呢？

印出来的钱那么多，多久传导到我买的鸡蛋灌饼呢？

唠唠钱从印钞机怎么传导到鸡蛋灌饼的，全篇说人话，没术语。

地球的钱越来越多是趋势，美国踩飞了印钞机踩出来海量的美元，一紧缩，美元还升值了，这种美元霸权就没地方说理。

美国踩印钞机，大部分国家就要跟着踩，因为不印就是自我收割，这个我以前写过，咱们呢，过去很多年贸易顺差太大了，卖了货换回来一堆美元放在账上，就得对应印钱，而且呢，以前为了稳定汇率这个东西，来保证出口工业顺畅，各种原因叠加，所以也超发了不少货币。很多人以为超发货币是“因”，总骂超发货币这东西，其实你只要具体分析下，就会明白一个朴素的道理，其实这玩意儿也是“果”。

于是乎，上游的水太多了，这时候就开始往下流动，当钱流动到最底层物价，咱们就会在日常生活中感受钱多物少的通胀感觉。

1、超发货币流往第一层

国家超发货币的水就要向下流动，但不会直接流动到底层物价，因为钱的流动像是红酒塔，最底层才是物价，得一层一层流下去。

所以第一层，就是央妈层，这层会有阀门用来调节流量，市场缺钱了就从央行往下流动，市场不缺钱了就先把水存起来，否则底下不缺钱还使劲流，太多了，鸡蛋灌饼很快就会大涨价。

最主要的阀门就是大家都知道的“存款准备金”，央行就是用这个来进行存水和放水的，只要上调就是存水，下调就是放水，不要小瞧这个概念，带动作用巨大。

如果银行的存款准备金是10%，张大虎去银行存了100块，银行就会扣下10块准备金，剩下90块贷款出去给李二狗，李二狗闲得无聊又把这90块钱存了进来，银行扣下9块准备金，剩下81块钱贷款出去给三德子，以此类推，虽然只有一开始的100块，但因为他们的不间断的贷款活动，最后市场里因此产生了1000块钱，是初始货币的整整10倍。

所以有人单纯的以为银行就是“钱多的大佬-通过银行-把手里的100块贷款给缺钱的大佬”，这思路那就太简单了，因为你没考虑货币乘数这个巨无霸。

其实几个来回，钱就翻了10倍流出去了，啥意思？

咱们去银行借钱的时候其实顺便帮忙生产出来一堆钱啊，我们也是印钞机上的一环。

为啥央妈存款准备金上调，就把水给储存下来了？

还是货币乘数，你看啊，如果存款准备金是极端的50%，就变成了，张大虎去银行存了100块，银行直接扣下50块准备金，剩下50块才能贷款出去给李二狗，李二狗继续无聊把这50存了进来，银行扣下25块准备金，剩下25贷款出去给刘三德子，最终，钱滚钱，流到市场里的钱大概也就200块。

存款准备金就是央妈怕底下这帮银行乱借钱出去玩儿的机制，因为借出去万一都成了垃圾债务了，或者大家一起来取钱，就直接把银行给挤兑死了。

当咱说的这个100块变成100亿的时候，准备金的变化影响就巨大了，50%的时候市场里流动200亿，如果打骨折降到10%的时候市场里就流动1000亿了，这就是央妈的阀门作用。这也是为啥大家一喊“降准了”，低迷的市场就可能欢呼，因为相当于第一层的杯子变小了，水就流下来了。

2、流入第二层

超发货币通过央行存了一部分，剩下的继续往下流动，流到第二层金融市场，金融市场又截流很大一部分钱。

金融市场嘛，这池子里最能整活了。股市、楼市和债市是基本盘，还有别的七七八八一大堆 ……一堆人都巴巴地等着在金融市场财富自由呢，因为这里利润高。

说起这层的房地产，其实，全球各个国家的房地产，都是截流上游流下来的钱的好去处，所以过去100年的130次全球危机中，超过100次与房地产有关，听起来就很刺激了吧。

咱们楼市这个杯子里的水已经满了，钱滚钱到底有多少呢？

如果有认识银行的伙伴可能知道，前几年房地产火爆的时候，各个银行那是真喜欢房地产公司啊，“来贷款吗？大哥，钱拿走，只要干房地产就行，别干实业，实业容易亏，我可担不起这风险。”银行的钱，流向了买房的人，相当于推了一把买房人，也流向了房地产公司，又推了一把卖货的人，于是，买卖成交了，带动上下游经济就发展了。除了这些，还有大佬们去贷款都用房地产抵押啊，一栋楼抵押出去换一个亿用用，一环扣一环，钱滚啊滚啊滚，货币乘数就又来了。一个房子，牵扯出来几倍、十几倍房价的钱，从银行搞出来在市场里流通了。

其实2021年底的时候，房地产贷款占银行贷款余额还有27%，最近倒是降了，但是你问问消费贷和企业贷里还有多少投到了房子里？加起来也不少了。还有那些房地产公司，哪个还得起这滚雪球滚起来的钱？

前几年房地产疯狂扩张的时期，从银行倒腾出来海量的钱，后来政策要求，银行抬高了房地产借钱的门槛，房地产公司借不到钱，就跑出去国外借钱了，借钱的利息还高，因为国外银行做生意也不傻啊，评估完某些公司后，知道这公司违约概率有点高，那只能加利息借钱给他了，大家都是做生意嘛，不寒碜。但这公司借了一堆钱还是要还啊，欠条到期还的时候还不起咋办？不咋办，我作为熊孩子就算不还，郭嘉估计还得给我兜底，因为一个熊孩子，两个熊孩子，好几个熊孩子如果都违约了国外债务，以后国内的好孩子出去就借不到钱了，大概就这意思。

目前来看，从上边流下来的超发货币，水很多都在房地产，反而股市吸收的不算多。但美国属于相反，美国经历过08年那次大危机，钱都流去股市了。

等股债楼三个地方蓄完水，还有一些其他的也能储水啊，例如期货市场，比特币市场，古董市场，都截流了很多水源。还有炒鞋的，炒收藏币的，炒奢侈品的，其实很多小圈子玩起来利润和赔率也非常狠，都可以划拉到金融市场，钱留在这里也算是好的。

这些杯子吸了这么多水源阻止它们往下流了，够不够呢？很多专家说不够啊，那咋办？逻辑很简单，多搞点金融投资工具，让大家玩的开心点，别可着房地产一个杯子用，这杯子炸了整个金融市场就铁定完蛋了。

A股这个渣男虽然也截流了一大部分水，但效果不太好。大家能看到A股里现在有了各种版块，科创，创业，新三板，还有各种门槛，这就是分了级的金融市场，让大家尽可以欢乐的进去玩！所有里边的钱就是蓄在池子里的水，能上市的公司赶紧上市去金融市场里倒腾，这在很多地方是业绩要求，就是在扩大这个池子。

这就有最简单的一个逻辑，剩下的时间，A股这个杯子必须变大，就是得走慢牛让水进来，存下来，反正要防止水继续向下流，而且慢牛才能提振大家的信心和消费，这个是有专家做过研究的，大家看着股票账户哗哗涨，就会自然而然出去买买买，账户天天跌，谁也不敢吃喝玩乐了，慢慢的涨属于你好我好大家好，但不能v字大反弹，这也是大风险。

还有一个逻辑大家也看出来了，这一层的杯子，不仅能把上游流下来的水存起来，还是个天然造水机啊，房价的杯子里在钱生钱，房价翻一倍，钱就多一倍，这钱就更不能随意往下流动去抬高物价了。当然，股票杯子里市值跌一半，钱也就消灭了一半。

所以这个金融圈的一堆杯子其实很重要，能存钱，能生钱，能灭钱。但是吧，还不能盲目生太多钱，钱多了流下去就是恶性通胀；也不能突然消灭太多钱，钱灭的太多了这一层就可能地震了，最后上下层传导出来新的经济危机。这是啥？？走钢丝呗。

你看啊，哪些国家特别容易因为跟着美国超发货币就引起恶性通货膨胀啊？其中就有那些自己家第一层央行调控不了的，还有第二层金融市场比较拉跨的国家，钱没地方去，第二层存不下水，可不就往下流了去实体市场抬高物价了吗？

3、流水向下第三层

等到金融市场截流完大部分水，剩下的水会继续流入第三层的市场和工业品，这个流动也很有趣。

咱假设，如果这个市场里只有100个鸡蛋灌饼，然后对应100块钱，刚刚好，一个一块钱。但如果上游水满了溢出流到这层了，相当于从天而降飘进来100块到我们手里，按道理鸡蛋灌饼该变成2块钱了吧？没这么简单，因为当我们拿着钱去多买点鸡蛋灌饼，老板一拍大腿“来买的人多了，我赶紧多搞两台机器生产吧”，鸡蛋灌饼就被老板搞出来150个，但钱还是200块，于是，鸡蛋灌饼就不会涨价到2块钱了，而是涨到一块三毛三。这就是扩大生产的作用，流下来的超发货币，本来要抬高价格的，但是价格被这一堆热腾腾的饼子给生生打了下来，于是这一层物价实现了比超发货币更低的涨价幅度。

这叫啥？？？这就是产能过剩啊。这一层的实体市场，就靠着“产能过剩”来让上游涌入的水给“贴附”上去，也就是，贴上去的水就不会继续往下流动，说白了就是创造出来特别多特别多的商品，就能对冲发下来的大水，让物价保持平稳，这也是一种有效截流。

咱们的过剩产能，一直很过剩，非常过剩，因为不仅是要附着国内的水，还要附着全球的水，美国以前大发货币多年还不怎么通胀，为啥？就是因为“附着”了中国的过剩产能给它对冲掉了，过剩产能对冲超发货币的时候，咱的生产利润就变相在被压缩。

说白了，这就相当于，老美既享受了钱多的好处，还享受了低价工业品的好处，便宜两头占。所以，这几年大伙如果观察的话，会发现中国一直在主导各种生产行业去“过剩产能”的过程，像粗钢产能，这种低端过剩产能就一直在政策主导压缩，常年在压缩的，其他行业也一样，成不成功另说，毕竟去低端产能这是个长期工程啊。

那么，等中国压缩过剩产能的时候，就没有工业品来让国外超发的货币“附着”在上边了，也就出现通胀了。所以，这也是这次全球各种通胀的一小部分原因，超发的货币一股脑流去消费市场就涨价了，美联储属于求锤得锤了。（中国目前通胀情况还好，也有咱产能太大的这部分原因，你看最近那个暴乱的斯里兰卡，没有工业品，瞎印钱后通胀传导实打实的，咱五月份就说这地儿要生存危机了，这两天这不是彻底冲上热搜了，先庆幸一下我们没生在斯里兰卡吧。）

咱们上游的水毕竟还是太多了，一直往下流，一定会有影响的。通胀不大，但现在的通胀压力还是很大，因为我们抬头看看，第二层的金融蓄水池，看起来都满了啊。

4.流入第四层

最终上游三层截流完之后，剩下来的水，才会继续往下冲击第四层消费市场，基础物资，例如米面油食品之类的，来抬高基础物价。

所以，等到通胀传导到鸡蛋灌饼，已经是很久以后了，这个过程中还被稀释了很多很多。

而且，咱们郭嘉是不会让粮食出现恶性通胀的，这是国本。

5.鸡蛋灌饼上游涨价的传导

通胀除了从上游的钱往下传导，还有个逻辑是成本传导。

上次2010年其实油价铁矿石也大涨了，大家全网讨论，从这些成本往下的通胀传导很可怕，巴拉巴拉，结果2011年我们的通胀非常低，一堆预言家傻眼了，为啥？

简单说，就是铁矿石的价格是一层层传导下来的，卖一层吸收一层，加工一次，通胀价格就被吸收一次，这个层层吸收的过程，就让中间的企业像极了夹肉饼，不敢涨价，自我挤压了加工利润，当然也倒推了企业搞搞技术升级，你不升级，就会被上边高成本，下边没变的需求给生生夹死。

所以最终传导到消费品压根就没有铁矿石那么高比例的涨幅，就是这个道理。

说回鸡蛋灌饼，这个东西是否通胀呢，不止由超发货币影响，还由成本影响，成本高了，鸡蛋灌饼也可能面临涨价。但更由我们对鸡蛋灌饼的需求影响，我们需求低了，吃不起鸡蛋灌饼了，或者我们去吃隔壁的薛钟高了，灌饼自然也有降价的趋势，还得去产能卖两台做饼的机器。

各方影响就像拔河，经济学家就是用各种复杂模型来猜测谁能拔赢的那群人。

结尾

最近不光国内，在全世界，也都在讲衰退预期，其实衰退在当前未必不是好事儿啊，伙伴们，衰退可能带来上游石油黄金粮食这种大宗一起降价，下游大家消费欲降低，一起拉跨就完事儿了。

现在最怕的未来应该是，上游大宗不怎么降，美元也不降，但下游大家消费欲却降了，就业和债务负担重，上边通胀下边衰退，到那时候，才是真“滞涨”时代，滞涨了，货币工具就失效了，这才是麻烦事儿。

这俩概率到底哪个高，没几个经济学家能猜明白，最近那帮国外机构的预测都开始两极分化魔怔了。

经济学家嘛，大家都懂的，100次可能错99次，经济大逻辑没毛病，就是谁也预测不出来确定的未来，经济学家失业了也得去领救济金，唯一的区别是，经济学家在跟大家一起领救济金的时候不会指责错某一个具体的背锅侠，而是能理性告诉大家为啥我们来领救济金了。