iGaming 收入增长，而游戏和 SciPlay 收入下降，Grover 收购整合正在进行中。



要点：

- 2025 年第二季度收入同比下降 1% 至 8.09 亿美元；净收入增至 9500 万美元

- iGaming 收入增长 9%；游戏和 SciPlay 收入均下降 2%

- 调整后 EBITDA 增长 7% 至 3.52 亿美元；2025 财年指引设定为 14.3 亿至 14.7 亿美元

Light & Wonder 公布 2025 年第二季度营收 8.09 亿澳元，同比下降 1%。然而，净利润增长 16%，达到 9500 万美元，调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 增长 7%，达到 3.52 亿澳元，延续了集团连续多个季度专注于提高利润率和控制成本的策略。

此次业绩公布之际，Grover Gaming 也整合了其慈善博彩业务。Light & Wonder 于 2025 年 5 月以 8.5 亿美元的预付对价收购了该业务。该公司表示，此次收购将使其在美国五个州这个利基但受监管的行业中实现长期增长。

尽管EBITDA强劲，但博彩业收入仍下滑

2025年第二季度，博彩业务收入5.28亿美元，下降2%，主要原因是机器销售额下降16%，博彩系统收入下降11%。尽管如此，该部门的调整后EBITDA增长3%，达到2.8亿美元，这得益于强劲的利润率管理和成本效率。

2025 年第一季度，游戏收入增长 4%，达到4.95 亿美元，推动 Light & Wonder 连续第 16 个季度实现收入增长。

SciPlay 受到用户减少的影响

2025年第二季度，SciPlay 的收入下降 2%，至 2 亿美元。该部门受到月玩家数量下降的影响，尤其是其 Jackpot Party Casino 游戏。不过，每位付费用户平均月收入的增长部分抵消了这一下降。

SciPlay 的调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 增长 6%，达到 7400 万美元。第一季度，SciPlay 的收入也下降了 2%，但利润率保持稳定，EBITDA 增长 3%，凸显了其直销模式的韧性。

iGaming 继续呈上升趋势

iGaming 是 2025 年第二季度唯一实现收入正增长的细分市场，增长 9%，达到 8100 万澳元。受合作伙伴扩张和平台创新的推动，该细分市场的调整后 EBITDA 增长 17%，达到 2800 万澳元。

此前，据 5 月份报告，2025 年第一季度 iGaming 收入增长 4%，投注额处理量创下 252 亿美元的历史新高。过去四个季度，iGaming 部门的 EBITDA 利润率稳步提升。

值得了解的是：Light & Wonder 于 2025 年 7 月在阿联酋获得了供应商许可证，允许其向持牌运营商提供实体机器、桌面游戏和 iGaming 内容




运营成本节约和财务定位

总运营支出下降了3600万美元，2025年第二季度的数字为6.07亿美元。销售、一般及行政支出是最大的类别，为2.08亿美元。

该公司指出，其股票回购计划持续取得进展，本季度新增5亿美元授权额度。集团还通过一笔8亿美元的A期定期贷款安排了Grover收购的融资。

Light & Wonder 重申其2025财年调整后EBITDA指引，为14.3亿美元至14.7亿美元。第一季度，该公司营收7.74亿美元，调整后EBITDA为3.11亿美元，反映出持续的增长势头。

过往业绩及增长前景

该公司2024财年营收32亿美元，同比增长10%，净利润3.36亿美元。Light & Wonder在2024年回购了价值4.62亿美元的股票，并继续将净杠杆率保持在2.5倍至3.5倍的目标范围内。

虽然第二季度收入略有收缩，但收入和利润效率的提高（加上阿联酋的新许可和 Grover 整合的进展）表明长期运营多元化和资本配置战略的持续实施。

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