信用评级机构惠誉国际（Fitch Ratings）下调了马尼拉Okada赌场度假村的前景评级，由“稳定”调整为“负面”，理由是该公司位于菲律宾的综合度假村Okada Manila尚未显现出明确的短期复苏迹象。这一下降趋势反映了马尼拉地区整体贵宾BC活动的萎缩，以及来自韩国和中国等主要客源市场的游客数量下降。

Okada Manila的运营商TRLEI，近日报告称，其毛BC收入同比下降了19.6%，仅为71亿比索（约1.25亿美元），比2025年第一季度也下滑了9.1%。

惠誉表示，此次对Okada Manila长期外币发行人违约评级（IDR）前景的调整，主要因Okada Manila2024年“财务业绩意外疲弱”，加上其综合度假村板块在短期内未显现出清晰的复苏路径。

惠誉补充称：“预计其息税折旧摊销前利润（EBITDAR）将持续低迷、调整后杠杆率上升、偿债能力减弱，这些都将对Okada Manila的信用状况造成压力。”

因此，该机构“在重新评估2025年第一季度的财务报告后，下调了对Okada Manila的财务预测。赌场访客量依然疲软，贵宾与大众市场BC表现均陷入停滞。当地竞争加剧使挑战进一步升级，也提高了Okada Manila综合度假村业务盈利前景进一步恶化的风险。在综合度假村板块方面，惠誉目前看不到短期复苏的明确轨迹，因此维持‘负面’展望。”

惠誉指出，尽管Okada Manila旗下的弹珠机业务表现较为稳定，但仍面临新品推迟发布、审查监管拖延以及日本人口老龄化导致的玩家减少等结构性难题。尽管2024年销售量下滑，预计随着新款弹珠机和角子老虎机的推出，短期内将有所恢复，但整体市场的结构性萎缩风险仍不容忽视。

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