金沙集团股价上涨近50 澳门新加坡业绩强劲支撑投资价值

               
拉斯维加斯金沙集团 (NYSE: LVS) 的股价正处于强劲上涨行情之中，受澳门和新加坡强劲业绩的推动，周四涨势延续。尽管过去90天股价上涨近50%，但至少有一位分析师认为，该赌场的估值仍然具有吸引力。

周三美国股市收盘后，金沙集团公布其第二季度每股收益79美分，营收31.8亿美元，轻松超过预期的每股收益53美分和销售额约28亿美元。滨海湾金沙再次交出亮眼的成绩单，但分析师和投资者可能更看好澳门地区强劲的业绩表现。

“澳门的利润率略高于我们的预期，这让我们相信LVS并非纯粹为了‘收购’业务而收购，”Stifel分析师Steven Wieczynski指出。“虽然LVS在促销/营销方面更加积极，我们不会感到惊讶，但我们认为，其澳门息税折旧摊销前利润(EBTIDA)基数也应该会随着支出增长而增长，而支出才是目前的重点，而不是绝对利润率。”

该分析师称该股“严重低估”，并将金沙集团的目标价从 57 美元上调至 60 美元，这意味着该股较撰写本文时的交易价格有超过 17% 的上涨空间。
拉斯维加斯金沙集团或将拥有“令人难以置信的增长潜力”

尽管近期金沙股价有所上涨，但今年迄今仍略有下跌——这可能是由于投资者对澳门经济复苏步伐的担忧。第二季度的数据或将在很大程度上缓解这些担忧。

此外，相对于历史正常水平和澳门的估值，该股目前的交易价格处于折让水平。Wieczynski 指出，金沙集团目前的市盈率为 2027 年预期息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 的 8.5 倍，但其历史市盈率区间为 12-14 倍。他表示，该股的长期前景与其说是估值判断，不如说是市场参与者意识到金沙集团的澳门资产目前并未获得太多认可。

滨海湾金沙持续强劲的表现进一步巩固了这一论点。Wieczynski估计，仅这家新加坡综合度假村就贡献了金沙集团约35美元的股价。鉴于该股目前交易价约为51美元，这意味着投资者正在以大幅折扣购入该运营商的澳门投资组合。

该分析师补充道：“当我们观察LVS的股票交易情况时，我们仍然看到长期来看其具有令人难以置信的上涨空间，因为我们认为我们目前对澳门的估值包含一定程度的保守性。”

金沙集团现金状况良好

金沙集团第二季度末持有现金34.5亿美元，尽管该公司背负156.8亿美元的债务，但其拥有向股东返还资本的实力。该公司在第二季度就做到了这一点，回购了价值8亿美元的股权。金沙集团今年早些时候宣布了一项20亿美元的回购计划，目前剩余12亿美元。

提高股东回报的潜力以及澳门经济持续反弹的可能性是支持金沙股票论点的因素之一。

“总而言之，对于那些寻求新思路、希望在2025年下半年看到业绩预期积极调整的投资者来说，我们建议以当前价格买入LVS的股票，”Wieczynski总结道。

“虽然短期业绩/利润率将继续受到严格审查，但我们认为投资者低估了澳门市场的整体规模，并且不相信中场业务的回归会在短期内发生。”

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