花旗：美高梅中国2025二季度表现展现竞争力与审慎支出

               
花旗集团分析师 George Choi 和 Timothy Chau 表示，澳门博彩运营商美高梅中国控股公司 2025 年第二季度的 EBITDA 创下新高，达到 25.1 亿港元（3.13 亿美元），得益于 16.6% 的市场份额和 29% 的 EBITDA 利润率，凸显了该公司的竞争力和审慎的支出方式。

尽管竞争对手纷纷推出新产品，包括金沙中国的伦敦大酒店和银河娱乐的嘉佩乐酒店，但美高梅中国仍然保持强劲业绩。美高梅中国的EBITDA利润率与管理层预期一致，花旗集团强调其支出有节制，尤其是在玩家再投资方面。

澳门伦敦人显著提升了金沙中国2025年第二季度的业绩，其赌场收入同比增长55.7%。与此同时，5月初开业的超豪华嘉佩乐酒店 (Capella ) 被视为银河娱乐进军高端中场市场的重磅举措。                                                                                                                                                                                                     
财务表现超出预期

花旗集团指出，美高梅中国 2025 年第二季度的房地产 EBITDA 为 25.1 亿港元（3.13 亿美元），超出其自身预测和市场普遍预测的 23.9 亿港元（2.98 亿美元），比预期高出 5%。

分析师还估计，有利的 VIP 持有为 EBITDA 贡献了约 1200 万美元。

财报显示，美高梅中国净营收86.7亿港元（10.8亿美元），较去年同期增长9%，较上一季度增长8%。

博彩总收入 (GGR) 同比和环比增长 12%，市场份额扩大至 16.6%，较 2025 年第一季度的 15.7% 上升 0.9 个百分点。

受持有率上升和赌客数量增加 19% 的推动，贵宾博彩收入较去年同期飙升 47%，较上一季度增长 12%，达到 12.9 亿港元（1.61 亿美元）。

中场赌台收入同比增长 9%，环比增长 12%，达到 79.7 亿港元（9.94 亿美元）；角子机收入同比持平，但环比增长 10%，达到 5.71 亿港元（7100 万美元）。

美狮美高梅、美高梅中国、澳门

澳门美高梅宾客别墅开业

据管理层称，2025年7月业务势头依然强劲，各部门销量稳健。公司市场份额维持在15%左右，EBITDA利润率保持在20%左右。

美高梅中国也完成了多个扩建项目，包括在澳门美高梅开设28栋宾客别墅。在美狮美高梅，该公司已开始将标准客房改建为63间新套房，预计于2026年第一季度竣工。

此外，运营商还强调了美高梅澳门拥有 20 张赌桌的超高端场所 Alpha Club 将于 2025 年 7 月试营业。管理层强调，澳门不再仅仅是一个由活动驱动的市场，除了音乐会和大型活动之外，它还以其高质量的产品和服务吸引顾客。

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