事实上,代币化股票并不是个新的概念,从 2017 年开始,对于 STO 的尝试就已经开始了,所谓的 STO(Security Token Offering,证券型代币发行)是加密货币领域中的一种融资方式,其本质是将传统金融证券的权益数字化、上链,通过区块链技术实现资产的通证化。它结合了传统证券的合规性和区块链技术的高效性。而作为重要的证券类别,代币化股票是 STO 领域最令人关注的应用场景。
在 STO 出现之前,区块链领域的主流融资方式是 ICO(Initial Coin Offering,首次代币发行)。ICO 的快速兴起主要依托以太坊智能合约的便捷性,但多数项目发行的代币并不代表真实资产权益,也缺乏监管,导致欺诈、跑路频发。
2017 年,美国 SEC(证券交易委员会)针对 DAO 事件发表声明,指出某些代币可能属于证券,应受到《1933 年证券法》的监管。这是 STO 概念正式萌芽的起点。2018 年,STO 作为一种「合规的 ICO」概念逐渐流行,开始受到业界关注。但由于缺乏统一标准、二级市场流动性差、合规成本高等原因,市场发展缓慢。
另一个值得关注的动向是 Ondo Finance 的进展,随着 Ondo 于 2025 年 2 月 6 日宣布了其 Ondo chain 和 Ondo Global Markets 整体战略,代币化股票是其 Ondo Global Markets 中的核心交易标的。或许拥有更广泛的 TradFi 资源和更好的技术背景的 Ondo 可以加速这个赛道的发展,不过也尚需观察。